Bärenmarkt bleibt weiterhin mild

Sobald sich der Kurs bewegt, sucht der Markt nach einer Erklärung. Die dabei entstehenden Erklärungen werden stark von der Kursrichtung geprägt. In einem Bärenmarkt führt das zu düsteren Prognosen und der Suche nach etwas oder jemandem, dem die Schuld zugeschoben werden kann. Im aktuellen Bärenmarkt richten sich die Blicke vor allem auf Michael Saylor und sein Unternehmen Strategy, das sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen eine Rolle spielt. Mehr dazu in diesen Market News.

Markt-Update

Nächste Woche ist es neun Monate her, dass Bitcoin seinen Höchststand im Bullenmarkt erreichte. Dieser lag am 6. Oktober bei 107.000 €. Seitdem befindet sich Bitcoin in einem Abwärtstrend mit immer niedrigeren Hochs und Tiefs. Letzte Woche fiel der Kurs auf 51.000 €, den Tiefststand dieses Bärenmarktes.

Mit einem Rückgang von 52 % fällt dieser Bärenmarkt bislang vergleichsweise moderat aus. In den beiden vorherigen Bärenmärkten lag der Tiefpunkt 75 % bzw. 83 % unter dem Höchststand. Eine mögliche Erklärung ist, dass in den letzten Jahren eine neue Investorengruppe aktiv geworden ist, die Bitcoin als Teil eines diversifizierten Portfolios hält und weniger preissensibel ist.

Die Kaufwelle von Strategy hat sicherlich auch zu der bemerkenswerten Kursstabilität beigetragen. Seit dem 6. Oktober hat das Unternehmen 207.332 BTC vom Markt genommen. Strategy befindet sich jedoch in ernsten Schwierigkeiten. Der Aktienkurs von MSTR ist um 85 % gefallen, und auch die Vorzugsaktie STRC steht unter Druck. Es liegt nahe, dass Strategy derzeit deutlich weniger Bitcoins kauft. 

Ist das der Auslöser für einen weiteren Kursrückgang bei Bitcoin? Aus Bewertungssicht ist das nicht zwingend. Der Kurs liegt aktuell innerhalb der Spanne zwischen dem 200-Wochen-Durchschnitt und dem realisierten Kurs. Genau in diesem Bereich wurde auch in früheren Bärenmärkten der Tiefpunkt erreicht.

Im Fokus

Japan erneuert sein Währungssystem

Japan arbeitet an einer umfassenden Erneuerung seiner Finanzinfrastruktur. Das mag zunächst nach einem Thema für Spezialisten klingen, doch gerade die Architektur des Finanzsystems gibt oft Aufschluss über die Marktentwicklung. Schließlich bewegt sich in diesem System der Großteil des Geldes.

Im Kern geht es darum, Japans altes Zahlungssystem für digitales Geld fit zu machen. Dabei greift das Land gezielt auf Bausteine ​​zurück, die in der Kryptowelt längst etabliert sind. Man denke an Stablecoins, tokenisierte Bankguthaben und die Abwicklung von Transaktionen außerhalb der Geschäftszeiten. Eine zentrale Rolle spielt Zengin-Net, Japans Interbanken-Zahlungssystem. Das System existiert seit über fünfzig Jahren und bildet eine wichtige Grundlage für den japanischen Zahlungsverkehr. Doch die zugrunde liegende Infrastruktur ist veraltet. Die Wartung wird immer teurer, neue Funktionen lassen sich schwieriger integrieren, und moderne Zahlungsmethoden passen immer weniger gut in das alte System.

Deshalb arbeitet Zengin-Net an einer neuen Infrastruktur, die bis 2030 fertiggestellt sein muss. Zunächst stehen Echtzeitzahlungen und Zahlungen per Mobilfunknummer auf dem Programm. Darauf folgen unter anderem Zahlungsanforderungen, QR-Zahlungen und die Anbindung an ausländische Zahlungssysteme. Wichtig ist, dass die neue Infrastruktur flexibel genug sein muss, um auch Zahlungen mit Stablecoins und tokenisierten Bankguthaben zu unterstützen.

Auch im Wertpapierbereich tut sich einiges. Die Japan Securities Clearing Corporation (JSCC), die für die Abwicklung von Wertpapier- und Derivatetransaktionen zuständig ist, strebt eine effizientere Nutzung digitaler Sicherheiten an. Dabei verweist sie auf ein bekanntes Prinzip aus der Kryptowelt: den Atomic Swap. Dies ist eine Transaktion, bei der zwei Vermögenswerte gleichzeitig getauscht werden. Man kann sich das wie Bargeldabhebung und den Kauf von Staatsanleihen vorstellen, ohne dass eine Partei vorübergehend zusätzliche Liquidität oder Puffer vorhalten muss. Professionelle Marktteilnehmer, die regelmäßig enorme Summen in Sicherheiten gebunden haben, sind verständlicherweise sehr daran interessiert.

Der gemeinsame Nenner ist nicht, dass Japan sein Finanzsystem dezentralisiert. Es ist jedoch deutlich erkennbar, dass die Finanzwelt zunehmend Elemente aus der Kryptowelt übernimmt. Mit jeder Modernisierung werden Kryptokomponenten ausgewählt, analysiert und in die Praxis umgesetzt. So rücken zwei Welten, die lange Zeit einander gegenüberstanden, Schritt für Schritt näher zusammen.

Weitere Nachrichten

1. Der Clarity Act stößt auf Widerstand bei den Strafverfolgungsbehörden. Knackpunkt ist die Regelung, die DeFi-Entwickler von der Einstufung als Zahlungsinstitute ausschließt. Die Polizei befürchtet, dass diese Ausnahme zu weit gefasst wird und Kriminellen bei Geldwäsche, Sanktionsumgehung und Betrug helfen wird. Unterstützt wird sie dabei von der katholischen Kirche, die bei Missbrauch der Klausel einen Anstieg von Betrug und Menschenhandel befürchtet. Da die Zeit drängt und diese Knackpunkte noch nicht gelöst sind, schätzt Galaxy Digital die Wahrscheinlichkeit einer Verabschiedung des Market Structure Act im Jahr 2026 auf 50/50.

2. Binance schließt seine Pforten für Kunden innerhalb der EU. Kunden in Polen, Italien, Spanien und Frankreich wurden aufgefordert, ihre Guthaben von der Börse abzuheben. Das Unternehmen hatte es versäumt, rechtzeitig die MiCA-Lizenz zu erhalten. Seit Mittwoch dürfen nicht lizenzierte Unternehmen keine Dienstleistungen mehr innerhalb der EU anbieten. Binance hatte auf die Zustimmung der griechischen Regulierungsbehörde gehofft, den Antrag jedoch überraschend in letzter Minute zurückgezogen. Binance betont, dass Europa weiterhin wichtig sei und man alles in der Macht Stehende tue, um den Markt legal zu bedienen.

3. Indonesien legalisiert Kryptowährungen und geht gegen die damit verbundene Werbung vor. Das indonesische Parlament möchte die lokale Kryptoindustrie attraktiver und wettbewerbsfähiger machen. Es zielt darauf ab, Innovationen zu fördern und hat der zuständigen Regulierungsbehörde entsprechende Befugnisse eingeräumt. Aktivitäten wie Staking, Lending und Pledging werden in diesem Zusammenhang erwähnt. Gleichzeitig wird die Aufsicht über Marketingaktivitäten verschärft, wobei das Verhalten von Finfluencern im Fokus steht. Diese sollen strafrechtlich verfolgt werden.

4. Amerikanische Bitcoin-Fonds steuern auf ihren bisher schlechtesten Monat zu. Im Juni zogen Anleger bereits 4,1 Milliarden $ ab. Davon stammten 3 Milliarden $ aus dem IBIT-Fonds von BlackRock. Diese Woche markiert die siebte Verlustwoche in Folge. Insgesamt flossen in diesem Zeitraum mehr als 7,7 Milliarden $ aus den Fonds ab, die zusammen noch Bitcoin im Wert von über 72 Milliarden $ halten. Laut Bloomberg verzeichnet der durchschnittliche IBIT-Anleger einen Verlust von 40 %. ETF-Experte Nate Geraci bezeichnet es als „schwierigen Einstieg in Bitcoin für Privatanleger“.

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