Hyperliquid atteint un sommet historique

Le marché des cryptomonnaies traverse une phase où l’intérêt de nombreux investisseurs s’est temporairement détourné. Le climat est relativement morose et en dehors du bitcoin, il semble y avoir peu de vie. C’est pourquoi les exceptions se démarquent encore plus. Hyperliquid est devenu en peu de temps l’une des réussites les plus remarquables de ce marché baissier, grâce à des applications qui attirent également l’attention en dehors du monde des cryptomonnaies. À propos de réussites en période de marché baissier : le bitcoin, en tant qu’instrument géopolitique, gagne également du terrain. Pour en savoir plus, poursuivez votre lecture de cette édition de Market News.

Dernières infos sur le marché

Au cours des neuf derniers mois, le marché des cryptomonnaies est passé d’un marché haussier à un marché baissier. La plupart des tokens ont atteint leur sommet en septembre ou octobre, avant de chuter à leur point le plus bas en janvier ou février, et stagnent depuis. Le climat est morose, marqué par des signes de capitulation et de découragement.

Hyperliquid (HYPE) constitue une exception notable. Après un sommet à 50,47 € en septembre, le token a chuté de 65 % à 17,50 € en janvier. Mais cette baisse n’a pas été suivie de plusieurs mois de stabilité des prix. Une nouvelle tendance haussière s’est amorcée, culminant la semaine dernière à 55,62 €, son plus haut niveau historique.

La raison est simple : l’utilisation de la plateforme explose. Non seulement dans le monde des cryptomonnaies, mais aussi en dehors. En mars, Hyperliquid a attiré l’attention avec le trading de contrats à terme sur le pétrole à des moments où les maisons de commerce traditionnelles sont fermées. Maintenant, il s’agit de contrats à terme sur des actions en préparation d’une introduction en bourse, avec SpaceX comme exemple phare.

À certains égards, cela ressemble à l’histoire de Polymarket : une application basée sur la cryptomonnaie qui, parce qu’elle permet quelque chose de nouveau, devient rapidement connue d’un large public. Chez Polymarket, les inconvénients sont également apparus très vite, et un débat sur la surveillance et la réglementation a émergé. C’est quelque chose à prendre en compte pour Hyperliquid également.

On en parle

Les États-Unis vont-ils acheter 1 million de bitcoins ?

Des rumeurs ont circulé sur les réseaux sociaux la semaine dernière, selon lesquelles les États-Unis s’apprêteraient à lancer un programme d’achat massif de bitcoins. L’élément déclencheur serait un nouveau projet de loi du républicain Nick Begich : l’American Reserve Modernization Act, ou ARMA. D’après certaines sources, le gouvernement américain envisagerait d’acheter 200 000 BTC par an pendant cinq ans, avec pour objectif final une réserve stratégique d’un million de BTC.

Cela semble impressionnant, mais la conclusion semble prématurée.

Donald Trump s’est explicitement positionné comme le président du bitcoin lors de sa campagne électorale. En mars 2025, il a signé un décret exécutif établissant une réserve stratégique de bitcoins et un stock distinct d’actifs numériques. Cette réserve serait principalement alimentée par des bitcoins que le gouvernement américain obtient par le biais de procédures pénales ou civiles. En d’autres termes : les bitcoins qui arrivent au gouvernement ne sont plus automatiquement vendus.

Toutefois, un tel décret présidentiel peut être annulé relativement facilement par un président ultérieur. C’est là que l’ARMA entre en jeu. Nick Begich souhaite légiférer sur la réserve de bitcoins afin qu’elle soit moins dépendante d’un gouvernement et qu’elle fasse davantage partie de la politique structurelle de réserve des États-Unis.

Le texte juridique complet n’est pas encore accessible au public. D’après la clarification de Nick Begich, le ministère des Finances sera responsable de la réserve stratégique de bitcoins. Les autres actifs numériques seront placés dans une réserve d’actifs numériques distincte. Les agences gouvernementales devront déclarer leurs avoirs en cryptomonnaie, la gestion sera centralisée et il y aura des rapports trimestriels, des audits indépendants et un contrôle du Congrès.

Il convient également de noter que les bitcoins placés en réserve devraient y être conservés pendant au moins vingt ans. Ainsi, la proposition vise à empêcher les futurs gouvernements de vendre ces actifs dès que cela leur paraît avantageux sur le plan budgétaire.

La question principale est donc de savoir ce que l’ARMA ne fait pas. Selon The Block, qui dit avoir consulté le texte de loi, la proposition ne contient aucune obligation d’acheter 1 million de BTC. Cependant, le ministère devrait examiner comment la réserve peut être augmentée de manière neutre sur le plan budgétaire, par exemple par le biais d’actifs gouvernementaux existants, de saisies ou en recourant à d’autres mécanismes n’entraînant pas de taxes supplémentaires.

Dans l’ensemble, il s’agit d’une bonne nouvelle pour le bitcoin et ses détenteurs. Si l’annonce de l’ARMA ne provoque pas immédiatement un afflux massif d’achats sur les exchanges, elle renforce assurément le statut du bitcoin en tant qu’instrument géopolitique et de réserve. La nouvelle n’est peut-être pas aussi spectaculaire que « l’Amérique achète 1 million de bitcoins ». Mais pour le bitcoin en tant qu’actif mature, l’évolution pourrait être plus saine : moins de battage médiatique, plus de transparence et une croissance plus durable.

Autres actualités

1. Truth Social retire ses demandes d’ETF bitcoin. La société médiatique de Trump a soudainement mis fin à la procédure engagée auprès de la SEC pour son fonds bitcoin et son fonds combiné bitcoin/ether cette semaine. Il s’agit apparemment d’un changement de stratégie. Une nouvelle demande sera bientôt déposée sous un autre régime. Cela offre plus de flexibilité pour l’utilisation de contrats à terme, de produits dérivés et de stratégies d’investissement plus larges. Ainsi, Truth Social tente d’esquiver la concurrence féroce sur le marché des ETF au comptant.

2. Les principales banques néerlandaises soutiennent finalement le stablecoin européen. ABN AMRO, Rabobank et ING rejoignent Qivalis. Il s’agit d’un consortium basé à Amsterdam regroupant désormais 37 banques européennes qui souhaite lancer, dès cette année, un stablecoin en euros, sous la supervision de la DNB. Ce stablecoin est destiné à contrebalancer la domination des stablecoins en dollars, notamment ceux de Tether (USDT) et de Circle (USDC). Cette initiative est remarquable, car les banques se sont longtemps tenues à l’écart des cryptomonnaies, invoquant la fraude et la spéculation. Elles considèrent désormais les stablecoins comme un élément potentiel pour les paiements, le commerce de cryptomonnaies et la tokenisation.

3. Départs de dirigeants et frustrations liées à la gouvernance : Ethereum fait face à un marché baissier marqué. Les investisseurs cherchent des explications aux mauvaises performances de la cryptomonnaie. Le prix de l’ETH a chuté de près de 10 % au cours des 30 derniers jours. Cette performance contraste fortement avec celle de cryptomonnaies concurrentes, telles que Solana (-0,6 %) et Hyperliquid (+51 %). L’attention se porte désormais sur l’Ethereum Foundation. Ces dernières semaines, plusieurs dirigeants ont quitté leurs fonctions. Le dirigeant d’Ethereum, Vitalik Buterin, a été contraint de réagir : selon lui, la fondation doit devenir plus petite, plus économe et moins déterminante.

4. Les entreprises du secteur des cryptomonnaies pourraient bénéficier d’un accès direct au système de paiement de la Réserve fédérale américaine. Cela élimine l’une des principales faiblesses du secteur : sa dépendance à l’égard des banques commerciales qui peuvent soudainement couper l’accès à un compte. La Réserve fédérale travaille sur ce qu’on appelle des comptes de paiement : des comptes limités permettant aux parties de régler directement via l’infrastructure de la Fed. Une antenne régionale de la banque centrale a déjà mené une expérience avec ce nouveau type de compte plus tôt cette année.

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