Toekomst van Ethereum

Bitcoin heeft de afgelopen week nieuwe hoogtes bereikt en zou een teken kunnen zijn van een nieuwe bullish periode. Ondertussen blijft Ethereum bouwen aan zijn toekomst, met ambitieuze upgrades. Desondanks blijft ETH achter, alsof het door de markt genegeerd wordt. Is dit een tijdelijke dip, of raakt Ethereum zijn glans kwijt? Daarover meer in deze Bitvavo Market News.

Marktupdate

De koers van bitcoin steeg de afgelopen week met 16% van € 76.000 naar € 88.000, opnieuw een all-time high. We zitten inmiddels al bijna 50% boven de top van de bullmarkt in 2021. Iedereen die ooit bitcoin gekocht heeft, staat significant in de plus.

In de afgelopen weken sneuvelden verschillende records. De grootste koersstijging in één dag voor bitcoin. De hoogste open interest voor bitcoin futures. De grootste instroom naar de bitcoin ETF’s met als uitschieter $1,4 miljard op 7 november. Dit ondersteunt het beeld dat de uitbraak van bitcoin het begin is van een nieuwe periode van stijging voor de hele cryptomarkt.

De weekgrafiek hieronder trekt een lijn over het weekslot, een aardige manier om signaal en ruis te scheiden. De uitbraak uit de correctie van de afgelopen acht maanden is niet te missen, net als de voortzetting van de reeks van hogere bodems (HL) en hogere toppen (HH). 

Het marktaandeel van bitcoin is de afgelopen weken min of meer stabiel gebleven. Er is nog geen sprake van een alt season waarin bijna alle altcoins het aanmerkelijk beter doen dan bitcoin. Maar de altcoins hebben bitcoin in de stijging van de afgelopen tijd wel redelijk kunnen bijhouden.

Daarbij zijn grote verschillen te zien. Sommige altcoins zitten nog ver onder de all-time highs van de vorige bullmarkt en konden ook de afgelopen weken niet goed meekomen. Andere overtreffen zelfs de prestatie van bitcoin.

SOL is een opvallende verschijning. De munt van het Solana-netwerk maakte tussen oktober 2023 en maart 2024 een indrukwekkende comeback, aangevuurd door de memecoin-activiteit op het netwerk. Nu maakt SOL als eerste van de grote altcoins een nieuwe all-time high in euro’s. Een bemoedigend vooruitzicht voor de rest.

Uitgelicht

Toekomst van Ethereum

Het zijn pittige tijden voor mensen en bedrijven die hun activiteiten of beleggingsportfolio rondom ether gepositioneerd hebben. De brandstof van Ethereum blijft ten opzichte van bitcoin in waarde inleveren, ook nadat de uitslag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen duidelijk werd. “Een nieuw dieptepunt na goed nieuws”, schrijft macroanalist Lyn Alden. “Oof.”

Aan ETF-beleggers ligt dat overigens niet, want met een instroom van ruim een half miljard dollar hadden de Amerikaanse etherfondsen hun beste week ooit. De verkoopdruk komt ergens anders vandaan. Wellicht van mensen die in concurrerende netwerken een betere investering zien of overstappen naar memecoins, die ook afgelopen week voor de rest van de markt uit liepen. Dogecoin (+32%) en Pepe (+79%) waren de afgelopen zeven dagen opvallende stijgers.

Het voelt een beetje alsof Ethereum, ooit de energieke jonge spruit van de cryptowereld, op dit moment de ouderwetse bibliothecaris is die in een hoekje wordt genegeerd. Maar wie denkt dat dit het einde van het verhaal is, vergist zich. Tegenslag betekent bouwen. En dat doen Ethereans ook nu weer, met als meest recente voorbeeld Beam Chain, een voorstel van onderzoeker Justin Drake.

Beam Chain is een ambitieuze poging om Ethereum naar een hoger niveau te tillen. Met de integratie van zero-knowledge technologie (ZK-SNARKs) wil het netwerk niet alleen sneller en efficiënter worden, maar ook zorgen voor directe finaliteit. Binnen vier seconden zijn transacties definitief, zonder wachttijden of onzekerheid. Daarnaast verlaagt het voorstel de drempel voor deelname als validator: de minimale inleg daalt van 32 naar 1 ETH. Dit maakt het netwerk toegankelijker en inclusiever.

Drake pakt ook hardnekkige problemen aan, zoals MEV (Maximal Extractable Value), waarbij sommige deelnemers meerwaarde uit transacties halen ten koste van anderen. Daarnaast speelt Beam Chain in op toekomstige bedreigingen, zoals de opkomst van quantumcomputers. In zijn presentatie vertelt Drake dat Beam Chain niet zomaar een upgrade is, maar een strategische zet die Ethereum voorbereidt op het komende decennium.

Maar zulke ambitieuze plannen kosten tijd. Hoewel de eerste stappen nu worden besproken, wordt een volledige implementatie pas tegen 2029 verwacht.

Ethereum is geen protocol dat tevreden achterover leunt, maar eentje dat blijft innoveren. De vraag is natuurlijk of dit ook beleggers zal overtuigen. Ethereum is nog steeds het meest gebruikte netwerk, met een ongekende hoeveelheid kapitaal en toepassingen die erop draaien. De technische toekomst lijkt rooskleurig, maar beleggers willen meer. Ze willen rendement, duidelijkheid, en vaak ook iets tastbaars.

Zolang dat uitblijft, kan het technische toekomstbeeld nog zo rooskleurig zijn: de prijsontwikkeling van ether werpt er een schaduw overheen.

Crypto krijgt lucht

De afgelopen week viel een aantal ontwikkelingen op in het Amerikaanse regelgevingsklimaat rond crypto.

Zo besloot Robinhood om enkele cryptovaluta die het bedrijf eerder schrapte uit angst voor ingrijpen door de SEC opnieuw aan te bieden. En een dag later volgde een rechtszaak van achttien Amerikaanse staten, waaronder Texas en Tennessee, tegen de SEC. Hun boodschap? De macht van de toezichthouder gaat te ver.

Daar bovenop kondigde het Openbaar Ministerie vrijdag aan dat het zijn handhaving rond crypto gaat terugschroeven. Het zijn signalen die erop wijzen dat er iets verschuift. Minder regelgevingsdruk betekent meer ruimte voor groei, en dat is precies wat de Amerikaanse markt nodig heeft.

Jaar na jaar geven financiële adviseurs in onderzoeken aan dat onduidelijkheid over regelgeving hun grootste obstakel is om in crypto te investeren. Matt Hougan van Bitwise herhaalde dat deze week nog eens. Als die onzekerheid verdwijnt, kan dat een nieuwe golf van institutionele interesse aanwakkeren. Met de recente verkiezingsuitslagen en deze week vol positieve signalen lijkt dat scenario steeds waarschijnlijker. Het speelveld wordt langzaam maar zeker aantrekkelijker voor een bredere groep beleggers.

Overig nieuws

• Polymarket-ceo krijgt bezoek van de FBI? Naar verluidt is beslag gelegd op de telefoon en elektronica van Shayne Coplan, de voorman van de populaire voorspellingsmarkt. Analisten zetten vraagtekens bij deze zet. Is het rancuneus of gerechtvaardigd? In het licht van Trumps opkomst roept het incident vragen op over mogelijke politieke motieven en de impact op innovatie en ondernemerschap in de VS. Coplan reageert luchtig: “new phone, who dis?”
• ‘13F-seizoen’ legt brede interesse in bitcoin bloot. Met deze formulieren moeten grote beleggers hun posities prijsgeven aan de toezichthouder. Zo blijkt dat BlackRock flink investeert in het eigen fonds, dat klanten van Goldman Sachs honderden miljoenen in de bitcoin ETF’s hebben zitten en dat miljardair Paul Tudor Jones zijn bitcoinpositie met meer dan 400% heeft vergroot. De meest veelzeggende onthulling kwam van het conservatieve pensioenfonds TIAA; dat nam een eerste stap van $51.000.
• Verlaat SEC-voorzitter Gary Gensler voortijdig het toneel? In een recente speech leek Gensler zijn afscheid in te luiden, met dankwoorden en een reflectie op zijn strijd voor markttoezicht. Met Trumps belofte hem te ontslaan na diens aantreding, lijkt Gensler zijn vertrek voor te bereiden. Zijn aanpak vormde de cryptoindustrie, dwong bedrijven als Coinbase tot lobbyen, maar bracht ook verdeeldheid. Terwijl de Democraten de macht verliezen, rijst de vraag: wat wordt Gensler’s nalatenschap?
• Doodles in de lift na hint op samenwerking met McDonald’s. In 2021 zagen 10.000 Doodles het licht, NFT’s van illustraties van de bekende illustrator Burnt Toast. Deze week werd bekend dat koffie bij McDonald’s vanaf 18 november uitgeschonken wordt in Doodle-bekers. Koffiedrinkers kunnen daarnaast unieke digitale kado’s claimen. De bodemprijs van de NFT-collectie is in een week tijd met meer dan 100% gestegen, tot bijna 3 ETH per stuk. Historisch gezien ligt het handelsvolume in NFT’s nog relatief laag.