Bitvavo Market News - Zwakke cryptomarkt raakt altcoins het hardst

Het herstel in de cryptomarkt na de klap op 5 augustus zet niet door. De koers van bitcoin blijft hangen rond € 53.000, een dikke 20% onder het record in maart. De rest van de cryptomarkt heeft het nog een stuk zwaarder. De dominantie van bitcoin steeg zelf naar het hoogste punt sinds voorjaar 2021. 

Marktupdate

Vorige week rapporteerden we over de razendsnelle koersdaling op maandag 5 augustus, waarbij de koers van bitcoin in drie dagen met 25% daalde naar het laagste punt van deze correctie op € 45.000. En over het indrukwekkende herstel in de dagen daarna. Dat herstel zet niet door.

Tussen € 56.000 en € 58.000 vloeien belangrijke scheidslijnen samen. Het 50-daagse gemiddelde en het 200-daagse gemiddelde liggen daar. Zij begeleiden trends op korte en middellange termijn. Eronder is bearish, erboven is bullish. We zitten eronder, en er moet nog veel werk verzet worden om erdoor te breken.

In de grafiek hieronder hebben we de koersen van de afgelopen 9 maanden verdeeld in drie zones. Rechts staat een volumeprofiel. Dat is een histogram van het handelsvolume op een bepaalde koers. Boven (1) en onder (3) hebben we twee zones waarin veel handel heeft plaatsgevonden. Daar kunnen we opnieuw veel handel verwachten. Tussen € 42.000 en € 52.000 zit vooral lucht (2), daar kan het snel gaan.

Dat is een argument om de komende weken verhoogde volatiliteit te verwachten. Dat kan worden aangedreven door macro-economische cijfers in de VS of Japan en toespraken van centrale bankiers op de jaarlijkse conferentie in Wyoming. En versterkt worden door de wat lagere liquiditeit in de markt in de zomerperiode.

Als we naar de seizoenswerking op de cryptomarkt kijken, kunnen we in het vierde kwartaal weer een duidelijke trend verwachten. In de meerderheid van de jaren is die stijgend. We zijn benieuwd hoe dat uitpakt voor de verhoudingen op de cryptomarkt. Tot nu toe is vooral bitcoin de grote winnaar.

De grafiek hieronder toont de bitcoin dominance. Dat is het deel van de markt dat door bitcoin wordt ingenomen. We hebben de grootste stablecoins eruit gefilterd. De afgelopen drie jaar is de dominance gestegen van 40% naar 60%. Altcoins hebben flink ingeleverd ten opzichte van bitcoin.

Zou de uitbraak boven de 60% een aankondiging zijn van meer zwakte voor altcoins? Of is de stijging naar boven de 60% een tijdelijke afwijking, en valt de dominance later dit jaar aan de onderkant uit deze structuur? Pas dan zouden we spreken over een ‘alt season’, net als in 2021. Tot die tijd blijft bitcoin de kartrekker.

Uitgelicht

De opkomst en val van AI-tokens

Geloof het of niet, maar iets meer dan twee jaar geleden moesten beleggers weinig van Nvidia hebben. Sterker, buiten de techsector hadden maar weinig mensen van het bedrijf gehoord. In 2022 daalde de waarde van het aandeel met bijna 65%.

In 2023 veranderde dat snel. Steeds meer beleggers zagen de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie in een stroomversnelling belanden, aangedreven door de miljardeninvestering van Microsoft in OpenAI. Voor hen was Nvidia een proxy voor blootstelling aan deze veelbelovende sector.

Zo werd Nvidia in juni van dit jaar het waardevolste bedrijf ter wereld, met een marktwaarde van $3335 miljard. En Nvidia-ceo Jensen Huang? Die heeft de status van popster bereikt. Zelfs de ontwikkelaarsdagen van zijn bedrijf trekken intussen stadions vol mensen aan.

De totale marktwaarde van Nvidia steeg in vier jaar tijd met 1000% naar boven de $3 biljoen

Het spraakmakende succes van Nvidia vormde de ideale voedingsbodem voor de opkomst van AI-tokens. Iedereen was bullish en inderdaad, de prijzen van oude en nieuwe namen stegen flink. Bittensor (TAO), Internet Computer (ICP), Render (RENDER), en The Graph (GRT) – om er maar een paar te noemen – zetten met winsten van honderden procenten indrukwekkende resultaten neer.

In het derde kwartaal verloor het ontstane enthousiasme zijn kracht. Het aandeel Nvidia daalde vanaf het hoogtepunt met bijna 30%. AI-tokens deden hetzelfde, maar dan met de verdubbelaar erop. Sinds begin augustus maakt Nvidia echter een flinke herstelslag met een waardestijging van 25%. Voor AI-tokens ziet het er minder rooskleurig uit. De koersval zet door, met voor velen in de afgelopen 30 dagen een waardeverlies tussen de 30 en 40%.

Was de AI-rally in de cryptowereld een eenmalig meeliften op het algemene succes van AI? Met deze vraag zitten handelaars nu in hun maag. Want wat blijft ervan over, als het effect van dat narratief is uitgedoofd?

Gebruikers van AI-toepassingen hebben geen tokens nodig. Die maken gebruik van hun favoriete chatbot zoals ze gebruikmaken van Google of een andere zoekmachine. Ze stellen hun vraag en gaan weer verder met waar ze mee bezig waren. Sterker, op dit moment zou het vereisen van een token voor hen vermoedelijk een onwerkbare drempel opleveren.

De realiteit is dat de intersectie tussen crypto en AI zich nog moet ontwikkelen en bewijzen. In die overlap zitten vooral infrastructurele projecten. Die proberen bijvoorbeeld ongebruikt GPU-kapitaal aan het werk te zetten, AI-ontwikkelaars slim met elkaar te laten samenwerken, concurrentie tussen verschillende modellen uit te lokken, en partijen die data verschaffen aan die modellen eerlijk te belonen. Achter de vaak catchy namen van AI-projecten schuilt daadwerkelijk innovatie.

Maar of speculanten zich op deze manier in de materie verdiepen? Die volgen vermoedelijk eerder het eerstvolgende narratief dat opdoemt. In die context is AI zeker niet passé, maar vermoedelijk wel specifieker. In plaats van een allesomvattend categoriesucces, ontstaan er net als in andere categorieën waarschijnlijk specifieke winnaars en verliezers.

Overig nieuws

• Rechtbank Dubai keurt cryptovaluta voor salarisbetalingen goed. Volgens advocaten onderstreept de rechter dat het emiraat ontvankelijker is geworden voor het gebruik van cryptovaluta voor alledaagse zaken. Ze zien het als “progressief oordeel” en “een belangrijke stap voor de VAE op weg naar hun ambitie om een koploper in de digitale economie te worden”. Nog steeds strijden verschillende jurisdicties om het aanvoerderschap, waaronder Hongkong, Zuid-Korea en Singapore.

• Nationaal pensioenfonds van Zuid-Korea investeert in bitcoin. In het tweede kwartaal van dit jaar kocht het voor bijna $34 miljoen aan aandelen van MicroStrategy (MSTR), dat als proxy voor bitcoinblootstelling gezien wordt. De National Pension Service van Zuid-Korea is één van de grootste pensioenfondsen ter wereld. Het werd opgericht in 1988 en beheert de pensioenen van miljoenen Zuid-Koreanen.

• Omzet pump.fun overstijgt dat van Ethereum en Solana. Op 14 augustus genereerde het memecoinplatform in zijn eentje meer inkomsten dan de veertien andere protocollen die samen de top vijftien vormden. In totaal heeft het platform de makers meer dan $100 miljoen opgeleverd sinds de lancering. Je begrijpt: de komende weken en maanden gaan er ongetwijfeld concurrenten het daglicht zien.

Koop, verkoop en bewaar meer dan 300 digitale valuta op Bitvavo, de grootste exchange van Nederland.