Profiteert bitcoin van schuldenzorgen?

Slecht nieuws krijgt bitcoin vooralsnog niet klein. Dat is opvallend in een markt waarin duidelijke katalysatoren ontbreken. Misschien komt die relatieve kracht voort uit een oude bekende: zorgen over staatsschulden en inflatie. Binnen de sector is een heel andere strijd gaande: een wedloop tussen met AI-modellen gewapende aanvallers en verdedigers. Daarover meer in deze editie van Bitvavo’s Market News.

Marktupdate

Bitcoin houdt zich opvallend goed staande boven de € 50.000. Dat is geen vanzelfsprekendheid. De kapitaalstroom naar Amerikaanse bitcoinfondsen is namelijk opgedroogd, rond Strategy bestaan twijfels en de rentes op staatsleningen lopen op. En toch blijft een nieuwe verkoopgolf voorlopig uit. Slecht nieuws lijkt minder grip op de koers te krijgen dan eerder in deze bearmarkt.

Daar komt mogelijk een nieuw thema bij: de houdbaarheid van staatsschulden, die van de Verenigde Staten voorop. The Telegraph waarschuwde deze week dat Washington steeds kwetsbaarder wordt voor hogere rentes. Een steeds groter deel van de Amerikaanse schuld bestaat uit kortlopende staatsleningen. Daardoor werken renteverhogingen relatief snel door in de al hoge rentelasten van de overheid.

Tegelijk blijft inflatie een bron van zorgen. Normaliter wordt die beteugeld met renteverhogingen, maar dat instrument is vanwege de ontsporende overheidsbegroting onaantrekkelijk. Het begrotingstekort blijft groot en de VS moet op grote schaal nieuwe schuld blijven uitgeven. Dat maakt de speelruimte van de centrale bank kleiner en roept opnieuw vragen op over de houdbaarheid van het financiële systeem.

Voor bitcoin kan die discussie relevant worden. De markt mist momenteel een duidelijke katalysator voor een volgende opwaartse fase. Zorgen over staatsschulden, inflatie en monetaire bewegingsruimte kunnen bitcoin opnieuw onder de aandacht brengen als schaars alternatief buiten het traditionele financiële systeem.

Op de grafiek: De compensatie die beleggers vragen voor het financieren van de Amerikaanse overheid stijgt

Uitgelicht

Cryptobedrijven hebben sterkste AI-modellen nodig

Tientallen bedrijven en organisaties uit de cryptowereld willen dat grote AI-labs toegang geven tot hun krachtigste modellen. Ze vragen dat uit zelfbehoud en bescherming. Hackers beschikken steeds vaker over geavanceerde AI, terwijl de mensen die miljarden aan cryptovermogen beschermen het moeten rooien met tandeloze AI-modellen.

De oproep staat in de open brief Defenders need the frontier, een initiatief van het Bitcoin Policy Institute. Onder meer ARK Invest, Block, BitGo en verschillende organisaties die opensourceontwikkelaars financieren, hebben ondertekend.

Grote techbedrijven krijgen soms al toegang tot AI-modellen die nog niet openbaar beschikbaar zijn. Anthropic geeft binnen Project Glasswing bijvoorbeeld geselecteerde organisaties toegang tot zijn krachtige Mythos-model om software op kwetsbaarheden te onderzoeken. OpenAI heeft met Daybreak een soortgelijk loket geopend.

Veel kleinere opensourceprojecten vallen buiten zulke programma’s. Denk aan Bitcoin Core, de decentrale groep ontwikkelaars die de belangrijkste software van het bitcoinnetwerk onderhoudt. Zij moeten gebruikmaken van publiek beschikbare AI-modellen, die door veiligheidsfilters zowel voor aanvallende als verdedigende taken onbruikbaar zijn. Hackers houden zich vanzelfsprekend niet aan zulke beperkingen.

Na de recente Coldcard-hack ontstond het Bitcoin Red Team, een groep van zestien vrijwilligers die AI inzette om bitcoinsoftware door te lichten. In iets meer dan een etmaal werden 390 projecten onderzocht. Dat leverde bijna 5000 mogelijke kwetsbaarheden op, waarvan 85 aanvankelijk als kritiek werden aangemerkt. Veel bevindingen moeten nog verder worden gecontroleerd.

Eén ontdekking had direct resultaat. Het team vond een kritiek lek in BTCPay Server, software waarmee webwinkels zelf bitcoinbetalingen kunnen verwerken. Aanvallers bleken die kwetsbaarheid al te misbruiken.

De ondertekenaars van de brandbrief vragen om meer dan toegang tot betere modellen. Ze willen ook rekenbudget, beveiligde testomgevingen en een directe lijn met de AI-labs. AI maakt het goedkoper en sneller om duizenden regels code op zwakke plekken te onderzoeken. De vraag is alleen wie die mogelijkheid als eerste krijgt: de aanvaller of de verdediger.

Overig nieuws

1. Ook bitcoinminers proberen te profiteren van de kapitaalzucht van AI. Het voormalige Bitfarms, tegenwoordig Keel, stopt met mining in de VS en verkocht ruim duizend BTC om een transitie naar AI-datacentrum te financieren. Riot sloot naar verluidt met Anthropic een twintigjarig leasecontract ter waarde van 9,1 miljard dollar. En Mara legt 18.750 BTC in als onderpand van een miljoenenlening voor de ontwikkeling van ‘nieuwe businessmodellen’. De vlucht is begrijpelijk: AI-bedrijven bieden hoge bedragen voor contracten met datacentra, terwijl bitcoinmining als activiteit voor steeds meer miners verlieslatend is.

2. Strategy verkoopt bitcoin om het vertrouwen in zijn financiële machine te herstellen. Het bedrijf verkocht afgelopen week 1.690 BTC en gaf nieuwe MSTR-aandelen uit. Met de opbrengst voegde het bedrijf 650 miljoen dollar toe aan zijn dollarreserve en kocht voor 109 miljoen dollar aan Stretch-aandelen terug. Strategy kan zijn dividend-verplichtingen nu bijna drie jaar dragen. Op televisie beloofde topman Phong Le later dit jaar weer te gaan kopen. Eerst heeft het herstellen van de STRC-koers de prioriteit. Daar is nog werk te doen: het aandeel beweegt nog 5,5% onder de beoogde prijs van $100.

3. Tether heeft voor het eerst een volledige jaarrekeningcontrole laten uitvoeren. De Amerikaanse tak van KPMG gaf een goedkeurende verklaring af over de jaarrekening (2025) van Tethers entiteit in El Salvador, de uitgever van USDT. Dat is een mijlpaal, want een echte audit is al jaren de onvervulde wens van de markt. Toch kleeft er opnieuw iets ongemakkelijks aan: Tether publiceert noch de jaarrekening, noch de verklaring zelf. Ook is de audit uitgevoerd volgens een standaard die minder streng is dan wat de Genius Act voorschrijft. Anders gezegd, Tether zoekt legitimiteit, maar nog wel op eigen voorwaarden.

4. Clarity Act krijgt in september een kans in de Senaat. Op dinsdag 15 september moet blijken of de wet daadwerkelijk in stemming komt. De markt schat de kans daarop zeer laag in. Vrijdag herzag Galaxy zijn inschatting naar slechts 10%, met onopgeloste meningsverschillen als voornaamste reden. Ook is de tijd tot de voorbereidingen voor de tussentijdse congresverkiezingen beginnen zeer beperkt. De uitvoerende macht - de zittende regering, toezichthouders en grote marktpartijen - lijkt voor te sorteren op een gestrand wetsvoorstel. Zij komen deze week bij elkaar in het Witte Huis, vermoedelijk om te bespreken wat er buiten het wetsproces om geregeld kan worden.

Satoshi Radio: In de laatste aflevering van Satoshi Radio laat de bearmarkt zich op allerlei plekken zien. Tekenend was bijvoorbeeld de sfeer in de zaal toen Samsung stablecoin-plannen aankondigde. Verschillende altcoins kregen te maken met problemen. Ook is er aandacht voor bitcoinminers, die uit bittere noodzaak hun activiteiten verbreden. Tenslotte komt Strategy langs, waarvan de ceo op televisie een gevoelige vraag kreeg voorgelegd: wanneer ga je weer bitcoin kopen?

This article is for informational purposes only and does not constitute a marketing communication or recommendation. None of the content herein should be considered as investment advice or a substitute for it. Bitvavo makes no guarantees regarding the accuracy or completeness of the provided information. Investments involve risks. There is a possibility of losing your entire invested capital.