Octobre se termine sur une légère baisse

Le mois d’octobre n’a pas apporté la hausse des cours espérée par de nombreux investisseurs en cryptomonnaies. Il y a toutefois lieu d’être prudemment optimiste. Le bitcoin a relativement bien résisté, alors que d’autres marchés financiers ont subi de sérieux revers. Qu’est-ce que cela laisse présager pour les mois à venir ? Par ailleurs, cette édition de Market News de Bitvavo se penche sur un sujet qui a également fait l’objet d’une grande attention à l’échelle internationale : le débat fiscal néerlandais.

Dernières infos sur le marché

Le 30 septembre, le bitcoin a clôturé, sur le graphique mensuel, au-dessus de sa moyenne sur 12 mois pour la première fois depuis octobre 2025. Il s’agissait là d’un signal fort, car cette moyenne a constitué ces dernières années une ligne de démarcation nette entre les marchés baissiers et haussiers.

Il est rassurant de voir le cours continuer à grimper rapidement par la suite, confirmant ainsi cette cassure. Cela n’a pas été le cas en octobre. Dimanche, le bitcoin a clôturé le mois d’octobre sur une perte de 5,9 %. Plus de la moitié des gains enregistrés en septembre se sont évaporés. Il existe néanmoins des raisons d’être optimiste.

Ces dernières semaines, les marchés financiers ont été agités. Les inquiétudes concernant l’Iran, l’inflation, les taux d’intérêt et l’engouement pour l’IA ont pesé sur le sentiment. L’indice technologique Nasdaq 100 et l’or ont tous deux reculé de 7 % en octobre. Les ETF liés aux puces électroniques ont même chuté d’environ 15 %. Dans ce contexte, les baisses sur le marché des cryptomonnaies restent modestes.

Le graphique ne semble pas non plus indiquer de faiblesse. Le cours est resté bien au-dessus de la moyenne dominante et le RSI est resté au-dessus de 50. Sur le graphique du dollar, la moyenne a été testée comme niveau de soutien. Ce n’était pas le « Uptober » que les investisseurs espéraient, mais d’un point de vue technique, il n’y a pour l’instant pas lieu de s’inquiéter.

On en parle

Le Conseil d’État néerlandais met fin au projet concernant la Box 3

Le gouvernement néerlandais doit retirer ses projets concernant un nouveau régime de la Box 3 et repartir de zéro. Tel est l’avis « dévastateur » publié par le Conseil d’État aujourd’hui. Le plus haut conseiller du gouvernement estime que la mise en œuvre en 2028 est irresponsable et recommande un report à 2030. Le traitement inégal des investisseurs en cryptomonnaies fait également l’objet de vives critiques.

Le gouvernement souhaite supprimer l’impôt actuel sur les rendements fictifs. Pour cela, il faut mettre en place un système dans lequel les investisseurs paient des impôts sur leurs rendements réels. Les projets initiaux prévoyaient un impôt sur la plus-value. Les plus-values « sur le papier », c’est-à-dire celles qui n’ont pas encore été réalisées, devront également être imposées.

Suite à de vives critiques, le gouvernement a décidé d’adapter sa proposition. À partir de 2028, un impôt sur les plus-values s’appliquerait aux actions, obligations et autres instruments financiers. Cet impôt ne serait prélevé qu’une fois que l’investisseur aurait réalisé ses plus-values.

Cette exception ne s’appliquerait pas aux investisseurs en cryptomonnaies. Les personnes détenant directement des bitcoins ou d’autres cryptomonnaies devraient, à partir de 2028, continuer à payer des impôts sur les plus-values latentes. En revanche, celles qui investiraient dans ces mêmes cryptomonnaies par l’intermédiaire d’un fonds d’investissement ne seraient imposées qu’au moment de la vente. L’Association néerlandaise des prestataires de services cryptographiques a fait valoir que cela crée un fossé indésirable et artificiel, susceptible d’avoir des conséquences majeures.

Le Conseil d’État partage cet avis. Les conseillers estiment qu’il est « délicat » d’imposer différemment des placements comparables, uniquement en raison de la manière dont ils sont détenus. Le gouvernement se voit donc vivement conseiller de ne pas mettre en place cette distinction.

Mais les critiques vont bien plus loin. Le Conseil d’État estime que le gouvernement agit de manière précipitée et imprudente. Le système proposé est complexe et coûteux, et selon l’administration fiscale, l’échéance de 2028 arrive trop vite. De plus, un dispositif d’une durée de seulement deux ans nécessiterait des centaines d’employés supplémentaires et des dizaines de millions d’euros.

La conclusion est donc sans appel : retirez le projet de loi. Recommencez à zéro et mettez en place en 2030 un régime unique et cohérent, dans lequel tous les éléments du patrimoine seront imposés selon la même logique.

Reste à voir si le gouvernement tiendra compte de cet avis. Le Conseil d’État ne peut pas à lui seul bloquer ces projets. Il est néanmoins rassurant pour le secteur néerlandais des cryptomonnaies de savoir que les critiques concernant le traitement fiscal des cryptomonnaies bénéficient désormais du soutien de l’un des principaux organes consultatifs juridiques des Pays-Bas.

Autres actualités

1. Des pirates ont volé 6,36 milliards de dollars en cryptomonnaies sur Binance. Il s’agit du plus grand vol de cryptomonnaies de l’histoire. Les attaquants ont vidé des portefeuilles sur dix réseaux en une vingtaine de minutes. Binance affirme prendre en charge les pertes et avoir sécurisé les fonds de ses clients. La plateforme a entre-temps partiellement repris les retraits. Selon le FBI, la Corée du Nord serait à l’origine de cette attaque. Une partie du butin a été bloquée. Cela a notamment permis d’empêcher la fuite des soldes en stablecoins.

2. Google teste un nouveau service cloud destiné au stockage sécurisé des cryptomonnaies. Ce service, baptisé Google MPC, est destiné aux banques et autres institutions financières. Grâce à la technologie sous-jacente, celles-ci peuvent répartir le contrôle des clés d’accès. Ainsi, personne ne peut transférer de fonds de manière autonome et à l’insu des autres. Google fait ainsi son entrée sur un marché actuellement largement dominé par des entreprises spécialisées dans les cryptomonnaies telles que Fireblocks et BitGo. Pour ce faire, l’entreprise s’appuie sur sa réputation et ses relations existantes avec les banques, les institutions d’investissement et les assureurs.

3. Les ménages néerlandais détiennent 3,2 milliards d’euros en cryptomonnaies auprès de prestataires néerlandais. C’est ce qui ressort des premiers chiffres publiés par la Banque centrale néerlandaise à ce sujet. Fin juin, 1,5 milliard d’euros de ce montant était détenu en bitcoins. Le montant total des avoirs en cryptomonnaies des Néerlandais est plus élevé, car la DNB ne prend pas en compte les avoirs détenus sur des plateformes étrangères ni dans les portefeuilles personnels. Les investissements via des produits boursiers ne sont pas non plus inclus dans ces chiffres. Le montant total des cryptomonnaies détenues par les Néerlandais reste donc incertain.

4. Galaxy Research et Bitwise se montrent optimistes quant au bitcoin. Galaxy observe de plus en plus de signes indiquant que le creux de la vague est derrière nous. Galaxy s’appuie notamment sur le comportement des investisseurs à long terme, qui sont de moins en moins nombreux parmi les vendeurs. Bitwise se projette plus loin dans l’avenir et prévoit, dans son scénario de base, un cours du bitcoin de 1,6 million de dollars en 2036. Pour cela, le bitcoin devra conquérir un quart du marché des réserves de valeur, actuellement dominé par l’or.

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