Capitulación, pero aún no hay suelo
Los mercados bajistas se caracterizan por las capitulaciones: momentos breves y pronunciados en los que la duda se convierte en una fuerte presión de venta. Este ciclo ya ha vivido varias de estas sacudidas. La última volvió a empujar al mercado hacia su mínimo anterior, aunque todavía no lo ha llevado a una zona de precios claramente inferior. En esta edición de la Bitvavo Market News, analizamos esa vulnerable fase de transición en la que el mercado busca un punto de apoyo. Es la etapa en la que diferentes partes del sector demuestran qué tan sólidos son realmente sus fundamentos.
Actualización del mercado
Quienes entraron cerca del máximo se enfrentan a una difícil elección durante la caída: mantener la posición y esperar tiempos mejores, o asumir la pérdida. Esto último es a veces una decisión racional basada en un plan preestablecido. Sin embargo, las emociones a menudo toman el control cuando los números rojos en el portafolio se vuelven insoportables.
En un mercado bajista, existen breves momentos en los que convergen muchas de estas ventas a pérdida. El precio cae, los inversores venden. El precio sigue cayendo, los inversores venden más. Un efecto bola de nieve alimentado por el pánico que no frena hasta expulsar al último indeciso. En eso consisten las capitulaciones.
En el gráfico, se reconocen por una aceleración parabólica a la baja acompañada de un gran volumen de trading. En este mercado bajista ya hemos vivido tres: el 21 de noviembre, el 6 de febrero y el 5 de junio. La de febrero fue la más intensa, ya que registró la mayor caída de precios, el volumen de operaciones más alto y la mayor suma de pérdidas realizadas en los datos en cadena.
Tras una capitulación, el mercado puede dar un paso a la baja hacia un rango de precios inferior, tal como sucedió en febrero. Esta vez, la situación es diferente. Medido en dólares, el mínimo de junio fue ligeramente inferior, pero medido en euros fue un poco más alto que en febrero; es decir, ambos quedaron prácticamente a la par. Esto no es una prueba de que el mercado bajista haya terminado. Un primer indicio sería registrar un mínimo claramente más alto, y eso es algo que todavía no ha ocurrido.
Destacado
Crisis en Cardano
Cardano comenzó en 2017 como la alternativa académica a Ethereum. Todo tenía que estar respaldado científicamente, con investigaciones revisadas por pares, verificación formal y un proceso de desarrollo que anteponía la fiabilidad a la velocidad. Esto generó una comunidad fiel, pero también una crítica persistente: Cardano prometía mucho, pero en la práctica, los resultados y la adopción correspondiente solían llegar tarde.
Esa tensión se ha hecho patente en las últimas semanas. JPG Store, que durante años fue el mercado de NFT más importante de Cardano, cerró a finales de mayo. Poco después, TapTools anunció que reduciría sus actividades. Es un golpe duro, ya que TapTools había sido una plataforma de análisis clave para el ecosistema y la usaban muchos proyectos. Mientras tanto, la actividad DeFi en la red ha caído considerablemente y el precio de ADA está muy por debajo de su máximo de 2021.
Desde el inicio de la era Voltaire, Cardano cuenta con una forma de gobernanza en cadena, donde los llamados DReps (representantes delegados) deciden sobre los gastos de una tesorería bien dotada. Se suponía que eso haría que la red fuera más descentralizada y madura. Sin embargo, es precisamente este sistema el que ahora bloquea propuestas importantes. La Cardano Summit 2026 en Singapur se canceló después de que una propuesta de financiación no alcanzara por poco la mayoría necesaria. Las propuestas relacionadas con la investigación y el desarrollo posterior también están topando con una fuerte resistencia.
Para Charles Hoskinson, fundador y rostro visible de Cardano, es una situación incómoda. Recientemente advirtió sobre una oleada de fracasos en la segunda mitad de 2026 y declaró que ya está harto de gestionar un declive. Al mismo tiempo, recalca que ya no puede tomar decisiones de forma independiente. Hay cierta ironía en esto: Cardano quería integrar la descentralización en su ADN, pero en cuanto esa toma de decisiones va en contra de sus propios líderes, se percibe como una parálisis.
Para sortear la crisis de gobernanza actual, Hoskinson incluso sugirió una opción radical: la creación de una nueva red Cardano a la que los actuales holders de ADA podrían migrar canjeando sus tokens por unos nuevos. Un botón de reinicio para los desarrolladores y, al mismo tiempo, una ruptura con la comunidad que hizo grande a Cardano.
Todo esto toca un dilema fundamental en el mercado de las criptomonedas. ¿Cómo se gobierna una red descentralizada cuando confluyen grandes sumas de dinero, intereses contrapuestos y un fundador con un liderazgo fuerte? La gobernanza suena como una solución elegante en tiempos de calma. Pero es en los momentos difíciles cuando se demuestra si un sistema de este tipo es capaz de marcar el rumbo. En Cardano, esa prueba de fuego ya está en marcha.
Otras noticias
El mercado de las ICO se ha desplomado hasta su nivel más bajo en años. En lo que va del segundo trimestre de 2026, se han recaudado 58 millones de dólares a través de ICO, IDO e IEO, una cifra considerablemente menor que los 390 millones de dólares en el primer trimestre. El número de ofertas también se redujo drásticamente, pasando de 105 a 37. Este descenso está relacionado con el bajo rendimiento de los nuevos tokens y el cambio en el comportamiento de los inversores. El interés especulativo parece estar trasladándose hacia otras partes del criptomercado, mientras que las empresas grandes optan cada vez más por la financiación privada o una salida a bolsa tradicional.
Los fondos de Bitcoin en EE. UU. registran salidas de capital por quinta semana consecutiva. Entre el 8 y el 12 de junio, la salida neta ascendió a 316 millones de dólares. Los fondos de spot de ETH y SOL también registraron salidas; solo los productos XRP y HYPE mostraron leves entradas de capital. Para Bitcoin, sin embargo, sí hubo una señal positiva: el viernes, los fondos volvieron a atraer dinero nuevo de forma clara por primera vez en veinte jornadas de trading. Aunque el balance semanal sigue siendo débil, la presión de venta parece estar disminuyendo ligeramente.
El criptomercado europeo se prepara para una profunda reestructuración ante el plazo de MiCA del 1 de julio. Las empresas que aún no cuenten con una licencia oficial perderán su autorización provisional para prestar servicios a clientes en la UE. Esto afectará especialmente a los miles de proveedores más pequeños que no pueden asumir los costes y requisitos del proceso de regulación. Europa ganará un mercado cripto más limpio y riguroso, pero probablemente también más reducido. Es el peaje de la protección del consumidor: menos opciones y más poder para los gigantes del sector.
Los tres principales bancos de Japón planean emitir juntos una stablecoin vinculada al yen. MUFG, Sumitomo Mitsui y Mizuho apuntan a su lanzamiento durante el presente año fiscal, que finaliza en marzo de 2027. Las entidades crearán un consejo conjunto para preparar el desarrollo práctico de su implementación. Todo esto lo harán bajo la tutela del regulador japonés, que respalda la iniciativa desde noviembre de 2025. Este movimiento refleja el creciente interés por los pagos digitales en Japón, un país donde el efectivo y las tarjetas de crédito todavía desempeñan un papel fundamental.
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