Divulgación de riesgos

Versión de: 15 de julio de 2025

Introducción

Bitvavo B.V. (“Bitvavo”) es una sociedad de responsabilidad limitada privada, constituida en los Países Bajos (número de registro de la cámara de comercio 68743424), cuyo domicilio social está en Keizersgracht 281, 1013ED Ámsterdam, Países Bajos. 

Bitvavo está licenciada por la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (Autoriteit Financiële Markten- AFM) como proveedor de servicios de criptoactivos en virtud del Reglamento (UE) 2023/1114 en mercados de criptoactivos, según se modifica o complementa de vez en cuando (MICA) y, entre otros, tiene permiso para proporcionar el servicio de "operación de una plataforma de negociación para criptoactivos. 

Bitvavo Custody B.V. (“Bitvavo Custody”), es una sociedad de responsabilidad limitada privada, constituida en los Países Bajos (número de registro de la cámara de comercio 80118844), cuyo domicilio social está en Keizersgracht 281, 1013ED Ámsterdam, Países Bajos.

Los servicios prestados por Bitvavo y Bitvavo Custody se rigen por el Contrato de usuario (el Contrato de usuario). Bitvavo Custody es parte del Contrato de usuario sólo en relación con el Servicio de préstamo, si lo hubiera.

El uso de los Servicios de Bitvavo y la Plataforma de Negociación de Bitvavo, y la negociación de Activos digitales pueden conllevar riesgos que están fuera del control de Bitvavo, y Bitvavo y Bitvavo Custody no son responsables de dichos riesgos. Esta declaración de Divulgación de riesgos establece una lista no exhaustiva de estos riesgos. También pueden aplicarse otros riesgos que no se mencionan en este documento y que son específicos de un Activo digital particular. Estos se expondrán en el Libro Blanco correspondiente asociado al Activo digital pertinente, si está disponible. Para los Activos digitales que están disponibles para negociar en la Plataforma de Negociación de Bitvavo de vez en cuando, se hace referencia a estos libros blancos en la Plataforma de Negociación de Bitvavo y/o el Entorno de Bitvavo.

Este Anexo no debería considerarse una divulgación completa de todos los riesgos relacionados con la negociación o la inversión en Activos digitales.

Es importante que el Usuario evalúe cuidadosamente si invertir en Activos digitales y utilizar cualquiera de los Servicios es adecuado para su tolerancia, objetivos de inversión, circunstancias financieras y fiscales, condiciones personales y legales, y cualquier otro factor relevante.

Esta declaración de Divulgación de riesgos, que incluye algunos de los riesgos más importantes del uso de los Servicios, puede ser útil para esa evaluación.

Los términos en mayúsculas utilizados y no definidos de otra manera se definen en el Contrato de usuario. Esta declaración de Divulgación de riesgos está redactada en inglés, así como en otros idiomas. En caso de discrepancia prevalece la versión en inglés.

1. Riesgo de mercado

Cada inversión implica oportunidades y riesgos. El valor de los Activos digitales puede fluctuar significativamente. Existe un riesgo inherente de que un Usuario incurra en pérdidas materiales si un Usuario negocia Activos digitales y Bitvavo proporciona Servicios relacionados al Usuario. El rendimiento pasado de ciertos Activos digitales no indica resultados futuros. Esta inversión sólo es adecuada para los Usuarios que puedan soportar una pérdida de la totalidad del capital invertido y no debería considerarse como una fuente de ingresos estable ni se deben realizar con la expectativa de una fuente de ingresos estable. Esto significa que el Usuario debería evaluar, para todos y cada uno de los Servicios que considere, si el riesgo relacionado es apropiado para su situación financiera, propensión al riesgo y otras circunstancias personales.

1.1. Riesgo de liquidez

Algunos Activos digitales pueden tener baja liquidez y esto puede afectar a la ejecución oportuna de las Órdenes a los precios deseados o llevar a la ejecución parcial. Los mercados no líquidos pueden propiciar diferenciales más amplios y costes de negociación más altos. La volatilidad en los mercados no líquidos tiende a ser mayor debido a la menor cantidad de libros de órdenes líquidos. 

1.2. Desvinculación del riesgo 

Ciertos Activos digitales se refieren a otras monedas fiduciarias y tipos de activos y tienen la intención de mantener un valor estable (generalmente conocido como criptomonedas estables). Sin embargo, el valor de dichos Activos digitales puede disminuir cuando los Activos digitales pierden su paridad 1-1 debido a las condiciones del mercado, fallos o insolvencia de los Emisores o pérdida de activos de reserva, acciones normativas, y el Usuario puede incurrir en pérdidas parciales o materiales.

1.3. Riesgo de slippage

Las Órdenes de mercado pueden ejecutarse a un precio diferente del precio indicado debido a la alta volatilidad, liquidez limitada o retrasos en la ejecución.

1.4 Riesgo cambiario

Las monedas en USD también se ofrecen en la Plataforma de Negociación de Bitvavo y esto puede llevar a un riesgo de conversión de divisas para los Usuarios donde la divisa base es EUR. 

1.5. Riesgo de concentración

Los eventos que podrían tener un impacto en un Activo digital pueden tener un impacto sustancial en la cartera concentrada en ese Activo digital. 

2. Riesgos inherentes a la tecnología y el diseño criptográficos 

Los Activos digitales no están respaldados por los gobiernos ni por materias primas como el oro. No hay un banco central que pueda tomar medidas correctivas para proteger el valor de los Activos digitales en una crisis, como emitir más Activos digitales. En cambio, los Activos digitales son autónomos y en gran medida no están regulados en las redes de blockchain. Esto significa que el Usuario debería estar preparado para confiar en un sistema digital, descentralizado y parcialmente anónimo que se base en la red y la criptografía entre pares para mantener su integridad. El Usuario debe ser consciente de los riesgos asociados con la tecnología, incluyendo (pero no limitado a) fallos en hardware, software y conectividad a Internet, software malicioso o ciberataques, terceros que obtengan acceso no autorizado a la información y/o activos (incluyendo sus Activos digitales), fallos o interrupciones en las redes de blockchain y otras formas de ataques.

Esto también significa que Bitvavo no puede tener control sobre, o responsabilidad por, la entrega, calidad, seguridad, legalidad o cualquier otro aspecto de los Activos digitales para los que Bitvavo ofrece Servicios al Usuario. En caso de cualquier fallo sistémico, esto podría resultar en una pérdida de los Activos digitales del Usuario.

3. Riesgo sistémico 

El ecosistema de activos criptográficos está interconectado, y ciertos participantes, como las plataformas de negociación, emisores de criptomonedas estables, custodios y proveedores de liquidez, juegan un papel central. Un fallo o insolvencia de un participante importante, como un intercambio ampliamente utilizado, un emisor de criptomonedas estables o un custodio, puede desencadenar fallos en cascada o una pérdida generalizada de confianza en el mercado. Esto podría afectar la liquidez, fijación de precios o la accesibilidad de una amplia gama de Activos digitales, incluso aquellos que no están directamente vinculados al participante en problemas.

Bitvavo no puede prevenir o mitigar tales riesgos para todo el ecosistema y también puede verse afectado a través de infraestructura compartida, contrapartes o dependencias del mercado. Los Usuarios deberían ser conscientes de que los riesgos sistémicos pueden resultar en interrupciones en los Servicios, inaccesibilidad temporal de los activos o cambios repentinos en los valores de los activos.

4. Riesgo normativo y jurisdiccional

Es posible que los cambios estatutarios o normativos tengan efectos materiales en la configuración actual de la Plataforma de Negociación de Bitvavo. Los cambios estatutarios o normativos también pueden resultar en modificaciones sustanciales a cualquier Activo digital. Bitvavo no puede garantizar que ciertos cambios normativos o legales no resulten en la limitación o terminación de ciertos Servicios en la Plataforma de Negociación de Bitvavo.

5. Riesgos fiscales

La compra, venta, intercambio o tenencia de Activos digitales disponibles puede desencadenar consecuencias fiscales para el Usuario. Aunque varios países ya han implementado normativas fiscales específicas para Activos digitales, cabe esperar nuevos cambios y/o normativas fiscales adicionales. Bitvavo puede, bajo ciertas circunstancias (ahora y/o en el futuro), estar obligado a deducir la retención de impuestos. Las cantidades retenidas de impuestos se remiten a las autoridades fiscales, y Bitvavo no podrá reembolsar estas cantidades. Bitvavo informará sobre las transacciones realizadas por el Usuario y/o los Activos digitales en poder del Usuario a una o más autoridades fiscales en la medida en que dicha información sea requerida por la ley aplicable. Bitvavo deducirá y retendrá impuestos sobre las transacciones del Usuario en la medida en que dicha retención sea requerida por la ley aplicable. Bitvavo puede recopilar documentos fiscales o certificados relativos al estado del Usuario como contribuyente, así como el número de identificación fiscal del Usuario o información similar, según lo requiera la ley aplicable. Los usuarios deberían realizar su propia evaluación de su situación fiscal en relación con los Activos digitales y consultar a su asesor fiscal antes de tomar cualquier decisión inherente a la inversión en Activos digitales.

6. Riesgo de debilidad del software

La tecnología de los Activos digitales y las plataformas, como los sistemas de contrato inteligente y otras tecnologías relacionadas, así como sus conceptos técnicos subyacentes y teorías todavía están en una etapa temprana de desarrollo, no están probados y están fuera del control de Bitvavo. Existe un riesgo inherente de que la tecnología pueda contener debilidades, vulnerabilidades o errores. Estos podrían causar, por ejemplo, la pérdida completa de cualquier Activo digital, incluso si el software y los sistemas implementados por Bitvavo funcionan como se espera.

Muchas de estas tecnologías y aplicaciones de software necesarias para la venta, transferencia o tenencia de Activos digitales no son emitidas por un fabricante de software ni certificadas por una entidad central, lo que significa que ninguna parte puede ser considerada responsable por dichos defectos potenciales. Bitvavo utiliza y muestra certificados de seguridad habituales emitidos por terceros (autoridades certificadoras) que son ampliamente considerados como una mejora de la seguridad. En última instancia, sin embargo, Bitvavo no puede garantizar la validez o exactitud de estos certificados en la Plataforma de Negociación de Bitvavo.

Mantener siempre actualizados la aplicación Bitvavo, el navegador de Internet y los sistemas operativos subyacentes puede mitigar ciertos riesgos y vulnerabilidades.

7. Riesgo de robo y vulnerabilidad de Internet

Las aplicaciones de software y/u otros componentes tecnológicos que soportan la Plataforma de Negociación de Bitvavo y los Servicios pueden estar expuestos a ataques electrónicos o físicos que podrían resultar en el robo o pérdida irreversible de Activos digitales o el robo o pérdida de datos personales.

8. Riesgo de eliminación de los beneficios de 2FA

Bitvavo recomienda encarecidamente que el Usuario utilice 2FA. Sin embargo, ten en cuenta que el beneficio de seguridad del uso de 2FA se reduce o elimina efectivamente si se puede acceder a ambos factores con las mismas credenciales o dispositivos.

9. Riesgo de credenciales de inicio de sesión débiles y riesgo de perder credenciales de inicio de sesión. 

Si el Usuario no utiliza 2FA en los casos previstos por Bitvavo, cualquier persona con conocimiento de la contraseña y dirección de correo electrónico del Usuario puede tener acceso a la cuenta del Usuario y a los Activos digitales del Usuario bajo custodia de Bitvavo y puede realizar Órdenes a nombre del Usuario. La contraseña que el Usuario elija al registrar una Cuenta (modificada de vez en cuando) puede estar sujeta a ataques, incluso si es única y solamente conocida por el Usuario. El riesgo es mayor si la contraseña es débil (en longitud y/o complejidad) y/o si la contraseña contiene datos personales (por ejemplo, nombre del Usuario, fecha de nacimiento o lugar de residencia) y/o palabras incluidas en un diccionario. Bitvavo recomienda que el Usuario siempre elija una contraseña fuerte y única (que no se utilice con ningún otro proveedor de servicios) y que el Usuario utilice la 2FA. Si bien las contraseñas más fuertes son estadísticamente (mucho) menos propensas a ser recuperadas con éxito por un atacante, ninguna contraseña es completamente segura.

El indicador de la fortaleza de la contraseña de su contraseña se calcula a partir de parámetros generales, y no verifica si la contraseña del Usuario puede contener alguno de los datos personales del Usuario o palabras incluidas en un diccionario. Esto debería considerarse únicamente como una pauta.

10. Riesgo de phishing y/o ingeniería social

Los servicios de SMS y correo electrónico son vulnerables a ataques de suplantación de identidad y phishing. El Usuario siempre debería iniciar sesión en la cuenta del Usuario para revisar cualquier transacción o acción requerida si tiene alguna incertidumbre inherente a la autenticidad de cualquier comunicación o aviso. A menudo, los ataques de phishing ocurren a pesar de SMS o correo electrónico o servicios equivalentes, a través de motores de búsqueda o anuncios en motores de búsqueda, u otros enlaces fraudulentos. Aunque Bitvavo recomienda encarecidamente participar en la 2FA, la 2FA no puede prevenir ataques de phishing y/o ingeniería social satisfactoriamente si las credenciales del Usuario, incluyendo la 2FA, se revelan en dicho ataque. El phishing o la ingeniería social pueden resultar en el robo o la pérdida de los Activos digitales del Usuario.

11. Servicios de negociación

Los Activos digitales son activos volátiles y pueden ser susceptibles a burbujas irracionales y/o racionales o pérdida de confianza, lo que podría colapsar la demanda en relación con la oferta y viceversa. Esto significa que el Usuario puede incurrir en una pérdida material e incluso una pérdida total al invertir en estos activos. Este riesgo también existe al comerciar criptomonedas estables.

Cuando el Usuario negocia y realiza una Orden de mercado en la Plataforma de Negociación de Bitvavo, el precio de ejecución puede diferir significativamente del precio indicado al Usuario en la Plataforma de Negociación de Bitvavo. Esto se refiere a un cambio en el precio entre el momento de la Orden del Usuario y la ejecución real de la Orden, algo que generalmente se conoce como "slippage".

Una Orden del Usuario siempre permanece sujeta a liquidez suficiente en la Plataforma de Negociación de Bitvavo, lo que significa que algunas Órdenes pueden no ser ejecutadas instantáneamente y que la ejecución puede llevar algún tiempo o no ocurrir en absoluto durante períodos de alta volatilidad y/o baja liquidez. Esto podría resultar en un precio menos favorable de lo previsto, o incluso en un fallo en la ejecución de la transacción al precio deseado por el Usuario.

Además, los mercados no líquidos tienen un mayor riesgo de pérdida porque pueden experimentar una mayor volatilidad. No hay garantía de que los mercados de Activos digitales permitan a los Usuarios obtener o liquidar posiciones a precios aceptables para ellos o que estén activos y líquidos en el momento en que deseen ejecutar sus decisiones de inversión.

12. Plataforma de Negociación de Bitvavo y Riesgos de Negociación

Durante períodos de alto volumen de comercio, falta de liquidez y/o volatilidad, pueden producirse interrupciones y/o errores en la negociación. Esto podría resultar en limitaciones de los Servicios, incluyendo la imposibilidad de realizar o ejecutar Órdenes. Esto puede resultar en que las Órdenes o transacciones se retrasen, no se ejecuten en absoluto o se ejecuten a precios desfavorables. Además, podemos corregir cualquier error, por ejemplo, mediante la modificación o cancelación de Órdenes ejecutadas, que puede ser en su ventaja o desventaja. Esto puede tener como resultado pérdidas financieras inesperadas u oportunidades de negociación perdidas.

13. Servicio de Precio Garantizado

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de Precio Garantizado, se le ofrecerá un precio garantizado que puede ser aceptado antes de la ejecución. Sin embargo, al Usuario no siempre se le puede ofrecer un precio garantizado por un determinado Activo digital en la Plataforma de Negociación de Bitvavo a través del Servicio de Precio Garantizado. Esto depende de varios factores, incluyendo la volatilidad y la liquidez en un momento dado en un mercado determinado, como resultado de lo cual las Órdenes pueden tardar más en ejecutarse, o no ejecutarse en absoluto. Si Bitvavo no puede proporcionar al Usuario un Servicio de Precio Garantizado, o si una Orden de Precio Garantizado no puede ejecutarse al precio garantizado, Bitvavo notificará al Usuario en consecuencia.

Cuando el Usuario acepta una oferta de precio garantizado para su Orden, el Usuario no incurre en ningún riesgo de mercado en su Orden durante un corto período de tiempo entre la aceptación del precio por parte del Usuario y la ejecución de la Orden del Usuario en el segmento de RfQ de la Plataforma de Negociación de Bitvavo. Sin embargo, para tener en cuenta las fluctuaciones imprevistas de los precios durante este período de tiempo, la oferta de precio garantizado puede contener un cargo que se incluirá en el precio de mercado del Activo digital correspondiente a la Orden del Usuario. Si, durante el corto período después de que el Usuario enviara su Orden, el precio de mercado para la Orden del Usuario cambia a favor del Usuario, la Orden del Usuario se ejecutará, sin embargo, contra el precio garantizado que el Usuario aceptó. Si el Usuario no hubiera enviado su Orden en virtud del Servicio de Precio Garantizado, el precio de mercado en el CLOB podría haber sido mejor que el precio garantizado ofrecido en el Servicio de Precio Garantizado. 

Actualmente, el único creador de mercado disponible en el segmento de RFQ de la Plataforma de Negociación de Bitvavo que responde a las Órdenes de Precio Garantizado es Inveniam B.V. Inveniam B.V. es una empresa vinculada a Bitvavo. El Usuario debería tener en cuenta que la naturaleza de la relación de la empresa del grupo podría dar lugar a posibles conflictos de interés. Bitvavo se esfuerza por mitigar los riesgos asociados con Inveniam B.V. siendo el único creador de mercado en el segmento de RFQ y lucha por garantizar mercados transparentes, justos y competitivos en Activos digitales. 

En la declaración de Divulgación sobre conflictos de intereses se pueden encontrar más detalles sobre el Conflicto de Intereses.  

14. Sin asesoramiento

El hecho de que los Activos digitales estén disponibles para negociar en la Plataforma de Negociación de Bitvavo no constituye una recomendación para realizar una transacción particular ni una representación de que un Activo digital sea adecuado o apropiado para el Usuario. Cualquier información que Bitvavo proporcione al Usuario en el Sitio web y/o el Entorno de Bitvavo, o de otro modo, no tiene la intención y no debería interpretarse como asesoramiento de inversión, financiero, comercial, legal, normativo, fiscal o contable. Es sólo indicativo, puede contener contenido de terceros y está sujeto a cambios sin previo aviso. Si bien nos esforzamos por mantener la información que se muestra en el Sitio web y/o el Entorno de Bitvavo lo más precisa posible, existe el riesgo de que todavía esté incompleta, desactualizada o inexacta. El Usuario es el único responsable de cualquier decisión de inversión, incluidas las decisiones de no negociar, y de evaluar la relevancia, exactitud, adecuación y fiabilidad de cualquier información que proporcionemos en la Plataforma de Negociación de Bitvavo y/o el Entorno de Bitvavo o de otro modo.

15. Servicios de custodia

Para mejorar la seguridad de los Activos digitales que el Usuario deposite, la Fundación puede almacenar Activos digitales en wallets fríos, también conocidos como almacenamiento fuera de línea o almacenamiento en frío, algunos de los cuales son ofrecidos por terceros proveedores de custodia. Este aislamiento completo de las redes en línea es la característica definitoria de los wallets fríos, diseñados para proporcionar la máxima seguridad para el almacenamiento de Activos digitales. Esto puede dar lugar a un retraso en la retirada de un Activo digital por parte del Usuario. Además, Bitvavo no tiene ninguna influencia en la funcionalidad, seguridad, disponibilidad y/o continuidad de los servicios de terceros proveedores de custodia y no será responsable de ningún incidente que resulte en la pérdida de Activos digitales o el acceso a Activos digitales que no sean atribuibles a Bitvavo. Las Cuentas del Usuario (incluyendo cualquier Activo de vez en cuando), no están garantizadas o aseguradas contra pérdidas.

16. Servicios de transferencia

Cualquier transferencia de un Activo digital requiere información objetiva del Usuario, y puede resultar en una pérdida de dicho activo si dicha información es inexacta. Esto se deriva de la naturaleza del blockchain, que, esencialmente, resulta en el hecho de que las transacciones no se pueden revertir. Es responsabilidad del Usuario verificar cualquier transferencia contemplada para su exactitud a riesgo de pérdida de los Activos del Usuario.

17. Compra recurrente

A través de la función de Compra recurrente, Bitvavo ofrece la opción de invertir periódicamente una cantidad fija de forma automatizada en Activos digitales seleccionados. La característica principal de la Compra recurrente es que el Usuario invierte constantemente una cantidad fija en Activos digitales de forma mensual, con independencia del precio de los Activos digitales relevantes en el momento de su inversión mensual. Este enfoque puede reducir el riesgo de sincronización con el rendimiento del mercado, lo que podría dar lugar a un precio medio de compra menos sensible a la volatilidad a corto plazo a largo plazo. Sin embargo, este enfoque también puede dar lugar a retornos más bajos en comparación con una inversión de suma fija, si los mercados aumentan constantemente a medio y largo plazo.

18. Servicio de staking

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de staking, Bitvavo puede poner en staking los Activos digitales elegibles mantenidos en la Fundación como validador o delegador en un protocolo o red de blockchain de prueba de participación de terceros.

El Servicio de staking depende del funcionamiento de los protocolos de blockchain descentralizados subyacentes. Estos protocolos son mantenidos y regulados por terceros especializados. Esto significa que Bitvavo no puede recuperar ni salvar ningún Activo digital perdido si los protocolos que mantienen estos Activos digitales funcionan mal, son interrumpidos o dejan de existir por completo. Cualquier recompensa por el Servicio de staking puede diferir de vez en cuando. Existe el riesgo de que la recompensa disminuya después de que el Usuario haya optado por participar en el Servicio de staking.

Poner en staking Activos digitales implica ciertos riesgos, incluyendo, pero no limitado a:

• Riesgos del Protocolo de Blockchain: las vulnerabilidades, los ataques o los fallos de consenso del protocolo de blockchain podrían afectar a la seguridad e integridad de los activos en staking.

• Riesgos de Contratos Inteligentes: el código de contratos inteligentes inseguro, la mala gestión de los contratos inteligentes o las vulnerabilidades en los contratos inteligentes podrían afectar a la seguridad e integridad de los activos en staking.

• Riesgos de Liquidez: el bloqueo de activos para actividades de staking podría dar lugar a la indisponibilidad temporal de activos en staking.

• Riesgos de reducción: la conducta maliciosa por parte de un validador, la falta de fiabilidad de los validadores o cualquier otra violación de las reglas de consenso del protocolo podrían llevar a penalizaciones, conocidas como reducciones, que pueden conllevar una pérdida de activos en staking.

• Riesgos de mercado: la volatilidad de los precios del activo en staking podría afectar al valor de las recompensas de staking, lo que puede resultar en recompensas de staking inferiores a las esperadas.

• Riesgos normativos: los nuevos requerimientos normativos o los cambios en los requerimientos normativos existentes podrían afectar a la legalidad o viabilidad del servicio de staking.

• El usuario puede perder la totalidad o parte de sus Activos digitales como resultado de un mal funcionamiento dentro de dicho protocolo de blockchain. Si se producen dichas pérdidas, es posible que Bitvavo o sus empresas vinculadas no puedan devolver los Activos digitales al Usuario.

La mayoría de los Activos digitales de staking se ponen en staking en plataformas en Prueba de Participación nativa (POS) y sólo una pequeña parte de estos Activos digitales se pone en staking a través de contratos inteligentes. El staking de contratos inteligentes implica poner en staking Activos digitales a través de contratos inteligentes directamente. Si bien esto ofrece recompensas, también conlleva riesgos como posibles errores o vulnerabilidades en el contrato que crearían riesgos de seguridad, así como riesgos derivados de los cambios en el protocolo subyacente. Para gestionar estos riesgos, evaluamos cuidadosamente todos los protocolos antes de apoyarlos.

Bitvavo determina qué validador utilizar y los Usuarios no participan en la selección del validador o la gobernanza de los Activos digitales. 

Para obtener más detalles sobre los riesgos asociados con el staking, consulta nuestra Divulgación de riesgos de Staking disponible en nuestra página web y aplicación.

19. Servicio de préstamo

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de préstamo, Bitvavo Custody puede pedir prestados Activos digitales elegibles y prestarlos a partes que proporcionen liquidez a la Plataforma de Negociación de Bitvavo. Bitvavo Custody toma diversas medidas de mitigación de riesgos, entre las que se incluyen la evaluación de la solvencia de dichos prestatarios, requiriéndoles proporcionar garantías suficientes, la supervisión continua para detectar señales tempranas de incumplimiento o insolvencia, la diversificación del libro de préstamos y el establecimiento de procedimientos para la recuperación de activos en caso de incumplimiento o insolvencia. A pesar de estas salvaguardias, los prestatarios todavía pueden incumplir sus préstamos de Bitvavo Custody. Aunque las pérdidas resultantes de dicho incumplimiento no se asignarán a los Usuarios adheridos, corren una exposición residual al riesgo de crédito a Bitvavo Custody a quien han prestado Activos digitales. En consecuencia, pueden perder parte de sus Activos digitales de Préstamo y/o Recompensas de préstamo en caso de que Bitvavo Custody no pueda recuperar estos Activos digitales en virtud del contrato de préstamo correspondiente con dicho prestatario y posteriormente se vuelva insolvente. Lo anterior significa que el Usuario está sujeto a un riesgo de la contraparte a nivel de Bitvavo Custody.

En virtud del Servicio de préstamo, las recompensas no están garantizadas y pueden diferir de vez en cuando. Existe el riesgo de que la recompensa disminuya después de que el Usuario haya optado por el Servicio de préstamo. Para el cálculo de las recompensas, consulta nuestra Política de precios.

Para obtener más detalles sobre los riesgos asociados con el Préstamo, consulta nuestra Divulgación de riesgos de Préstamo disponible en nuestra página web y aplicación. 

20. API

Mediante el uso de la API, el Usuario puede autorizar a terceros a través de claves API para interactuar con la Cuenta del Usuario. Estos terceros no pueden estar vinculados con, o aprobados por, Bitvavo. Antes de que el Usuario autorice a dichos terceros, es importante que el Usuario lleve a cabo la diligencia debida adecuada para verificar si esta parte es lo suficientemente fiable, solamente otorgue los permisos menos necesarios para las claves API del Usuario y siempre utilice la función de lista blanca de IP para restringir el acceso. El uso de la API es por cuenta y riesgo del propio Usuario y Bitvavo no será responsable de ninguna pérdida financiera, incluyendo, pero no limitado, la pérdida de Activos digitales resultante del uso de la API.

Si el Usuario comparte sus claves API privadas con terceros, dichos terceros o sus sistemas informáticos o de negociación automatizados (por ejemplo, cuando terceros ofrecen el uso de robots de negociación automatizados en la API) pueden interactuar con la Plataforma de Negociación de Bitvavo en su nombre de una manera que el Usuario no estaba de acuerdo y/o anticipó. Bitvavo puede considerar que cualquier instrucción firmada por la clave privada del Usuario en la API es válida y vinculante hasta que el Usuario o cualquier parte notifique oportunamente a Bitvavo una violación o irregularidad con las claves privadas de la API del Usuario.

21. Riesgo operativo 

Bitvavo se esfuerza por garantizar el tiempo de actividad y el rendimiento de la plataforma. Sin embargo, durante los períodos de tensión del mercado, pueden surgir problemas técnicos. Estos incluyen tiempo de inactividad o interrupción del servicio, que puede bloquear depósitos, retiradas u operaciones; retraso en la ejecución de órdenes, especialmente para Órdenes de Mercado durante la volatilidad; precios desajustados debido a la latencia o déficits de liquidez. Bitvavo puede cancelar o ajustar las transacciones ejecutadas según las Reglas de Negociación. Estos pueden resultar en oportunidades comerciales perdidas o pérdidas inesperadas.

22. Riesgo de crédito

Los Usuarios están expuestos al riesgo de crédito cuando las contrapartes no cumplen sus obligaciones. Esto incluye a otros Usuarios, Bitvavo Custody o instituciones externas que poseen fondos dentro de la Fundación en nombre del Usuario.

Bitvavo Custody

Para servicios como Préstamos o liquidación retrasada, los usuarios asumen el riesgo de crédito de Bitvavo Custody. Si Bitvavo Custody no funciona, los usuarios pueden perder algunos o todos los activos o recompensas.

Riesgo de la contraparte

Es posible que las contrapartes no devuelvan los activos tomados en préstamo o liquiden sus obligaciones. Bitvavo no garantiza el rendimiento de terceros a menos que se indique explícitamente.

Entidades de crédito

El dinero fiduciario mantenido en entidades de crédito de terceros está sujeto al riesgo de crédito de dichas partes. Si bien están reguladas, puede haber riesgo de incumplimiento, especialmente para las pérdidas que superen los límites asegurados o que queden fuera de los sistemas de protección.

Sin Sistemas de Garantía

Los Servicios proporcionados en virtud del Contrato de usuario no están sujetos ni cubiertos por ninguna garantía de depósito o sistemas de protección del inversor. Los Usuarios asumen todo el riesgo a menos que se indique lo contrario.

Versión de: 6 de octubre de 2025

Introducción

Bitvavo B.V. (“Bitvavo”) es una sociedad limitada, constituida en los Países Bajos (número de inscripción de la Cámara de Comercio 68743424), cuyo domicilio social está en Keizersgracht 281, 1016ED Ámsterdam, Países Bajos. 

Bitvavo cuenta con una licencia por la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (Autoriteit Financiële Markten- AFM) como proveedor de servicios de criptoactivos en virtud del Reglamento (UE) 2023/1114 relativo a los mercados de criptoactivos, con sus modificaciones y suplementaciones periódicas (MiCA) y tiene permiso para prestar el servicio de "explotación de una plataforma de negociación con criptoactivos”, entre otros. 

Bitvavo Custody B.V. (“Bitvavo Custody”), es una sociedad limitada, constituida en los Países Bajos (número de inscripción de la Cámara de Comercio 80118844), cuyo domicilio social está en Keizersgracht 281, 1016ED Ámsterdam, Países Bajos.

Los servicios prestados por Bitvavo y Bitvavo Custody se rigen por el Contrato de usuario (el Contrato de usuario). Bitvavo Custody es parte del Contrato de usuario sólo en relación con el Servicio de préstamo y el Servicio de negociación con margen, si lo hubiera.

Bitvavo Custody no es una entidad regulada por el MiCA o por otra legislación sectorial europea; es un proveedor de servicios de criptoactivos y no está sujeta a la supervisión de la AFM u otro organismo regulador.

A efectos aclaratorios, el Servicio de préstamo, Servicio de negociación con margen, Servicio de precio garantizado y los Servicios de staking no están regulados por el MiCA u otra legislación sectorial europea, lo que significa que los Usuarios no pueden gozar del mismo grado de derechos y protecciones previstos en el MiCA al hacer uso de estos Servicios.

El uso de los Servicios de Bitvavo y la Plataforma de negociación de Bitvavo, y la negociación de Activos digitales pueden conllevar riesgos que son ajenos al control de Bitvavo, y Bitvavo y Bitvavo Custody no son responsables de dichos riesgos. Esta Declaración de divulgación de riesgos presenta una lista no exhaustiva de estos riesgos. También pueden aplicarse otros riesgos que no se mencionan en este documento y que son específicos de un Activo digital en particular. Estos riesgos se expondrán en el libro blanco correspondiente relacionado con el Activo digital de que se trate, si está disponible. En lo que respecta a los Activos digitales que están disponibles para negociar en la Plataforma de negociación de Bitvavo en cada momento, en la Plataforma de Negociación de Bitvavo y/o el Entorno de Bitvavo se hace remisión a estos libros blancos.

Este Anexo no debe considerarse una divulgación exhaustiva de todos los riesgos relacionados con la negociación o la inversión en Activos digitales.

Es importante que el Usuario valore detenidamente cuidadosamente si invertir en Activos digitales y utilizar cualquiera de los Servicios es adecuado para su tolerancia, sus objetivos de inversión, circunstancias económicas y fiscales, situación personal y jurídica, y cualquier otro factor importante.

Esta Declaración de divulgación de riesgos, que incluye algunos de los riesgos más importantes que conlleva el uso de los Servicios, puede resultar útil para dicha valoración.

Los términos en mayúsculas utilizados y no definidos de otra manera se definen en el Contrato de usuario. Esta Declaración de divulgación de riesgos está redactada en inglés, así como en otros idiomas. En caso de discrepancia, prevalece la versión en inglés.

1. Riesgo de mercado

Cada inversión implica oportunidades y riesgos. El valor de los Activos digitales puede fluctuar significativamente. Existe un riesgo inherente de que un Usuario incurra en pérdidas cuantiosas si un Usuario negocia Activos digitales y Bitvavo presta Servicios relacionados al Usuario. El rendimiento pasado de determinados Activos digitales no es una indicación de resultados futuros. Esta inversión sólo es adecuada para Usuarios que puedan soportar una pérdida de la totalidad del capital invertido y no debe considerarse como una fuente de ingresos estable ni se debe efectuar con la expectativa de una fuente de ingresos estable, lo que significa que el Usuario debe valorar, en lo que respecta a todos y cada uno de los Servicios que se plantee usar, si el riesgo en cuestión es apropiado para su situación económica, propensión al riesgo y otras circunstancias personales.

1.1. Riesgo de liquidez

Algunos Activos digitales pueden tener baja liquidez, lo que puede afectar a la prontitud en la ejecución de las Órdenes a los precios deseados o conllevar a una ejecución parcial. Los mercados no líquidos pueden propiciar diferenciales más amplios y costes de negociación más elevados. La volatilidad en los mercados no líquidos tiende a ser mayor debido a la menor cantidad de libros de órdenes líquidos. 

1.2. Riesgo de pérdida de paridad

Algunos Activos digitales están vinculados a otras monedas fiduciarias y tipos de activos y tienen la intención de mantener un valor estable (lo que se conoce generalmente como criptomonedas estables). Sin embargo, el valor de dichos Activos digitales puede disminuir cuando estos pierden su paridad 1-1 debido a las condiciones del mercado, fallos o la insolvencia de los Emisores, una pérdida de activos de reserva, o medidas reguladoras, y el Usuario podría incurrir en pérdidas parciales o cuantiosas.

1.3. Riesgo de desviación del precio (slippage)

Las órdenes de mercado pueden ejecutarse a un precio diferente del precio indicado debido a una alta volatilidad, una liquidez limitada o retrasos en la ejecución.

1.4 Riesgo cambiario

En la Plataforma de negociación de Bitvavo también se ofrecen monedas en USD, lo que puede conllevar un riesgo de conversión de divisas para los Usuarios cuando la divisa base es el EUR. 

1.5. Riesgo de concentración

Los acontecimientos que pueden afectar a un Activo digital pueden tener un impacto importante en la cartera concentrada en dicho Activo digital. 

2. Riesgo sistémico 

El ecosistema de criptoactivos está interconectado y algunos participantes, como las plataformas de negociación, emisores de criptomonedas estables, custodios y proveedores de liquidez, desempeñan un papel fundamental. Una declaración de concurso o insolvencia de un participante importante, como una plataforma de intercambio generalmente utilizada, un emisor de criptomonedas estables o un custodio, puede desencadenar fallos en cascada o una pérdida generalizada de confianza en el mercado. Esta situación podría afectar la liquidez, fijación de precios o la accesibilidad de una amplia gama de Activos digitales, incluidos aquellos que no estén directamente vinculados al participante concursado.

Bitvavo no puede prevenir o mitigar tales riesgos para todo el ecosistema y también puede verse afectada por infraestructuras compartidas, contrapartes o dependencias del mercado. Los Usuarios deben ser conscientes de que los riesgos sistémicos pueden conllevar interrupciones en los Servicios, una inaccesibilidad temporal de los activos o cambios repentinos en los valores de los activos.

3. Riesgo normativo y jurisdiccional

Es posible que los cambios legislativos o adoptados por autoridades reguladoras tengan efectos importantes en la configuración actual de la Plataforma de negociación de Bitvavo. Los cambios legislativos o por autoridades reguladoras también pueden conllevar modificaciones sustanciales en cualquier Activo digital. Bitvavo no puede garantizar que determinados cambios en la legislación o la normativa impuesta por las autoridades reguladoras no vayan a dar como resultado la limitación o cancelación de determinados Servicios en la Plataforma de negociación de Bitvavo.

4. Riesgos fiscales

La compra, venta, permuta o tenencia de Activos digitales disponibles puede tener implicaciones fiscales para el Usuario. Aunque varios países ya han implantado normativas fiscales específicas para Activos digitales, cabe esperar nuevos cambios y/o normativas fiscales adicionales. Bitvavo podría, en determinadas circunstancias (ahora y/o en el futuro), estar obligada a deducir impuestos a cuenta. Los importes de impuestos retenidos se remiten a las autoridades fiscales y Bitvavo no podrá reembolsarlos. Bitvavo declarará las transacciones efectuadas por el Usuario y/o los Activos digitales que el Usuario posee a una o más autoridades fiscales en la medida en que dicha información venga exigida por la legislación aplicable. Bitvavo deducirá y retendrá impuestos sobre las transacciones del Usuario en la medida en que dicha retención venga exigida por la legislación aplicable. Bitvavo podrá recopilar documentos fiscales o certificados relativos al estado del Usuario como contribuyente, así como el número de identificación fiscal del Usuario o información similar, según exija la legislación aplicable. Los Usuarios deben evaluar por su propia cuenta su situación fiscal en lo que respecta a los Activos digitales y consultar a su asesor fiscal antes de tomar cualquier decisión relativa a la inversión en Activos digitales.

5. Riesgos inherentes a la tecnología y el diseño criptográficos 

Los Activos digitales no están respaldados por los gobiernos ni por materias primas como el oro. No hay un banco central que pueda adoptar medidas correctivas para proteger el valor de los Activos digitales en una crisis, como emitir más Activos digitales. En cambio, los Activos digitales son autónomos y, en gran medida, carecen de regulación en las redes de cadenas de bloques, lo que significa que el Usuario debe estar preparado para confiar en un sistema digital, descentralizado y parcialmente anónimo que se basa en la interconexión y la criptografía entre pares para mantener su integridad. El Usuario debe ser consciente de los riesgos asociados a la tecnología, lo que incluye (a modo no limitativo) fallos en el hardware, software y conectividad a Internet, software malicioso o ciberataques, acceso no autorizado por terceros a información y/o activos (incluidos sus Activos digitales), fallos o interrupciones en las redes de  cadenas de bloques y otros tipos de ataques.

Esto también significa que Bitvavo podría no controlar o responder por  la entrega, calidad, seguridad, legalidad o cualquier otro aspecto de los Activos digitales para los que Bitvavo ofrece Servicios al Usuario. Todo fallo sistémico podría conllevar una pérdida de los Activos digitales del Usuario.

6. Riesgo de deficiencias en el software

La tecnología de Activos digitales y plataformas tales como los sistemas de contratos inteligentes y otras tecnologías relacionadas, así como sus conceptos técnicos y teorías subyacentes todavía se encuentran en una etapa temprana de desarrollo, no están probados y son ajenos al control de Bitvavo. Existe un riesgo inherente de que la tecnología pueda contener deficiencias, vulnerabilidades o errores, los cuales podrían causar, por ejemplo, la pérdida total de cualquier Activo digital, aun cuando el software y los sistemas utilizados por Bitvavo funcionen según lo previsto.

Muchas de estas tecnologías y aplicaciones de software necesarias para la venta, transmisión o tenencia de Activos digitales no son comercializadas por un fabricante de software ni están certificadas por una entidad central, lo que significa que ninguna parte puede ser considerada responsable por esos potenciales defectos. Bitvavo utiliza y muestra certificados de seguridad habituales emitidos por terceros (autoridades certificadoras) que están generalmente considerados como una mejora de la seguridad. No obstante, en última instancia, Bitvavo no puede garantizar la validez o exactitud de estos certificados en la Plataforma de negociación de Bitvavo.

Mantener siempre actualizados la aplicación Bitvavo, el navegador de Internet y los sistemas operativos subyacentes puede mitigar determinados riesgos y vulnerabilidades.

7. Riesgo de robo y vulnerabilidad de Internet

Las aplicaciones de software y/u otros componentes tecnológicos en los que se basan la Plataforma de negociación de Bitvavo y los Servicios pueden estar expuestos a ataques electrónicos o físicos que podrían ocasionar el robo o pérdida irreversible de Activos digitales o el robo o pérdida de datos personales.

8. Riesgo de eliminación de los beneficios de la autentificación de dos factores (2FA)

Bitvavo recomienda encarecidamente que el Usuario utilice un método 2FA. No obstante, téngase en cuenta que el beneficio para la seguridad que conlleva el uso de un método 2FA se reduce o elimina de forma efectiva si se puede acceder a ambos factores con las mismas credenciales o dispositivos.

9. Riesgo de credenciales de inicio de sesión poco seguras y riesgo de perder credenciales de inicio de sesión. 

Si el Usuario no utiliza un método 2FA en los casos previstos por Bitvavo, toda persona que conozca la contraseña y dirección de correo electrónico del Usuario puede tener acceso a la cuenta del Usuario y a los Activos digitales del Usuario custodiados por Bitvavo y emitir Órdenes a nombre del Usuario. La contraseña que el Usuario elija al abrir una Cuenta (con sus modificaciones periódicas) puede ser objeto de ataques, aun cuando sea única y solamente el Usuario la conozca. El riesgo es mayor si la contraseña es poco segura (en cuanto a su longitud y/o complejidad) y/o si la contraseña contiene datos personales (por ejemplo, nombre, fecha de nacimiento o lugar de residencia del Usuario) y/o palabras incluidas en un diccionario. Bitvavo recomienda que el Usuario siempre elija una contraseña segura y única (que no se utilice con ningún otro proveedor de servicios) y que el Usuario utilice el método 2FA. Si bien las contraseñas más seguras están estadísticamente (mucho) menos expuestas a que un atacante las consiga recuperar, ninguna contraseña es del todo fiable.

El indicador de fiabilidad de contraseñas de su contraseña se calcula con base en parámetros generales y no verifica si la contraseña del Usuario podría contener alguno de los datos personales del Usuario o palabras incluidas en un diccionario. Estas pautas deben considerarse únicamente como una guía.

10. Riesgo de suplantación de identidad (phishing) y/o ingeniería social

Los servicios de SMS y correo electrónico están expuestos a ataques de suplantación de identidad mediante spoofing y phishing. El Usuario siempre debe iniciar sesión en la cuenta del Usuario para revisar cualquier transacción o acción requerida si tiene alguna duda con respecto a la autenticidad de cualquier notificación o aviso. A menudo, los ataques de phishing ocurren a pesar de los mensajes de SMS o correo electrónico o servicios equivalentes, a través de motores de búsqueda o anuncios en motores de búsqueda, u otros enlaces fraudulentos. Aunque Bitvavo recomienda encarecidamente hacer uso del método 2FA, este método no puede prevenir satisfactoriamente ataques de phishing y/o ingeniería social si las credenciales del Usuario, incluidas las de 2FA, se filtran en dicho ataque. El phishing o la ingeniería social pueden conllevar el robo o la pérdida de los Activos digitales del Usuario.

11. Riesgo operativo 

Bitvavo vela por asegurar la disponibilidad y el funcionamiento de la plataforma. No obstante, durante los períodos de tensión en el mercado pueden surgir problemas técnicos. Estos problemas incluyen una indisponibilidad o interrupción del servicio, lo cual puede bloquear depósitos, retiradas u operaciones; retrasos en la ejecución de órdenes, especialmente en lo que respecta a Órdenes de mercado durante el período de volatilidad; precios desajustados debido a la latencia o los déficits de liquidez. Bitvavo podrá cancelar o ajustar las transacciones ejecutadas según las Normas de negociación. Estas medidas pueden imposibilitar el aprovechamiento de  oportunidades de negociación o causar pérdidas inesperadas.

12. Riesgo de crédito

Los Usuarios están expuestos al riesgo de crédito cuando las contrapartes no cumplen sus obligaciones. Estas contrapartes incluyen a otros Usuarios, Bitvavo Custody o instituciones externas que guardan fondos dentro de la Fundación en nombre del Usuario.

Bitvavo Custody

En servicios como el de Préstamo o en caso de demoras en la liquidación, los Usuarios asumen el riesgo de crédito de Bitvavo Custody. Si Bitvavo Custody incurre en mora, los Usuarios podrían perder algunos o la totalidad de los activos o recompensas.

Riesgo de contraparte

Es posible que las contrapartes no devuelvan los activos tomados en préstamo o no  satisfagan sus obligaciones. Salvo indicación expresa en contrario, Bitvavo no garantiza el cumplimiento por terceros.

Entidades de crédito

El dinero fiduciario mantenido en entidades de crédito externas está sujeto al riesgo de crédito de dichas partes. Si bien están reguladas, podría haber, a pesar de ello, un riesgo de impago, especialmente en lo que respecta a  pérdidas que superen los límites asegurados o que no estén cubiertas por los sistemas de protección.

Ausencia de sistemas de garantía

Los Servicios prestados en virtud del Contrato de usuario no están sujetos ni cubiertos por ninguna garantía de depósito o sistemas de protección del inversor. Salvo indicación en contrario, los Usuarios asumen todo el riesgo.

13. Servicios de negociación

Los Activos digitales son activos volátiles y pueden ser susceptibles a burbujas irracionales y/o racionales o pérdida de confianza, lo que podría colapsar la demanda con respecto a la oferta y viceversa. Esta situación expone al Usuario a una pérdida sustancial e incluso una pérdida total al invertir en estos activos. Este riesgo también existe al negociar criptomonedas estables.

Cuando el Usuario negocia y emite una Orden de mercado en la Plataforma de negociación de Bitvavo, el precio de ejecución puede diferir significativamente del precio indicado al Usuario en la Plataforma de negociación de Bitvavo. Esta diferencia se debe a un cambio en el precio entre el momento de la emisión de la Orden por el Usuario y la ejecución real de dicha Orden, lo que generalmente se conoce como "slippage" (desviación del precio).

Una Orden del Usuario siempre permanece condicionada a que haya liquidez suficiente en la Plataforma de negociación de Bitvavo, lo que significa que algunas Órdenes podrían no ejecutarse instantáneamente y que la ejecución se demore o no ocurra en absoluto durante períodos de alta volatilidad y/o baja liquidez. Esta circunstancia podría dar como resultado un precio menos favorable de lo previsto o incluso que la transacción no se ejecute al precio deseado por el Usuario.

Además, los mercados no líquidos presentan un mayor riesgo de pérdida porque pueden experimentar una mayor volatilidad. No hay garantía de que los mercados de Activos digitales permitan a los Usuarios obtener o liquidar posiciones a precios aceptables para ellos o estén activos y líquidos en el momento en que deseen ejecutar sus decisiones de inversión.

14. Plataforma de negociación de Bitvavo y riesgos de negociación

Durante períodos de alto volumen de operaciones, falta de liquidez y/o volatilidad, pueden producirse interrupciones y/o errores en la negociación, lo cual podría ocasionar limitaciones de los Servicios, incluida la imposibilidad de emitir o ejecutar Órdenes. Esta coyuntura puede conllevar que las Órdenes o transacciones se retrasen, no se ejecuten en absoluto o se ejecuten a precios desfavorables. Asimismo, podemos corregir cualquier error, por ejemplo, mediante la modificación o cancelación de Órdenes ejecutadas, lo cual podría suponer una ventaja o desventaja para el Usuario. Esta medida podría dar como resultado pérdidas económicas inesperadas o imposibilitar el aprovechamiento de oportunidades de negociación..

15. Servicio de negociación con margen

Si el Usuario ha optado por usar el Servicio de negociación con margen, Bitvavo permite que el Usuario abra posiciones cortas tomando en préstamo Activos digitales de Bitvavo Custody B.V., préstamo que está garantizado con una garantía prendaria en fiat (EUR) depositada por el Usuario. La Negociación con margen conlleva riesgos significativamente mayores que la negociación al contado y puede dar como resultado pérdidas rápidas y cuantiosas. El Servicio de negociación con margen se presta sobre la base de un margen aislado, con lo cual cada posición se margina por separado. Los Usuarios deben valorar detenidamente si la Negociación con margen es apta para su situación financiera, propensión al riesgo y experiencia en la negociación. Usando el Servicio de negociación con margen, el Usuario reconoce y acepta los siguientes riesgos, entre otros:

Riesgo de apalancamiento y venta en descubierto

En la Negociación con margen se toman en préstamo Activos digitales para venderlos en previsión de una bajada de los precios. Si bien este método puede generar beneficios en mercados bajistas, expone al Usuario a hipotéticas pérdidas ilimitadas si el precio del activo tomado en préstamo sube.

El apalancamiento aumenta el perfil de pérdida y ganancia de una posición: por ejemplo, con un apalancamiento de 5x, un movimiento adverso de un 1 % en el mercado puede dar como resultado una pérdida de un 5 % en el valor de la posición apalancada. A la inversa, los movimientos de precios favorables también se amplifican. Este efecto multiplicador hace que los pequeños cambios en el mercado puedan restar rápidamente solidez a la garantía prendaria y conllevar una liquidación. Los Usuarios continúan siendo plenamente responsables de todo saldo negativo resultante.

Riesgo de asignación de garantía prendaria y aislamiento

La garantía prendaria en fiat (EUR) se transfiere desde la Cuenta al contado del Usuario a una Cuenta de margen específica y se bloquea durante la posición. Las ganancias de la venta en descubierto también quedan retenidas en la Cuenta de margen y forman parte de la garantía prendaria que afianza la posición. La garantía prendaria asignada a una posición no se puede usar para cubrir otra.

Riesgo para la Ratio de solidez y de liquidación

El Servicio de negociación con margen lleva un seguimiento continuo de la posición del Usuario a través de la Ratio de solidez (HR). Si la HR se reduce hasta quedar por debajo del umbral fijado y Bitvavo lo comunica a los Usuarios, la posición se liquida sin previo aviso. La liquidación puede ocurrir a precios no favorables durante períodos de alta volatilidad o poca liquidez. Se aplica una tarifa de liquidación estipulada en el Contrato de usuario.

Costes de toma en préstamo y devengo de intereses

Los activos tomados en préstamo devengan intereses, los cuales se generan cada hora al tipo aplicable publicado en el Sitio web y la Aplicación de Bitvavo. Los intereses se acumulan con el tiempo e incrementan las obligaciones pendientes del Usuario. Los períodos de retención prolongados pueden aumentar considerablemente el coste de una posición y acelerar el riesgo de liquidación.

Riesgo de volatilidad del mercado y ejecución

Las posiciones en corto son especialmente sensibles a los incrementos de precios repentinos (estrangulamiento de posiciones cortas o “short squeeze”), lo que puede provocar pérdidas rápidas y activar la liquidación. La ejecución de Órdenes de mercado puede conllevar un deslizamiento del precio (“slippage”), ejecución parcial o falta de ejecución durante períodos de alta volatilidad o falta de liquidez. Bitvavo no puede garantizar que las órdenes se vayan a ejecutar a los precios previstos.

Riesgo sistémico y operativo

Las interrupciones técnicas, los períodos de inactividad o los retrasos en los sistemas de Bitvavo podrían impedir a los Usuarios ajustar posiciones, depositar garantías prendarias o cerrar posiciones a tiempo para evitar la liquidación. Bitvavo podrá corregir o cancelar órdenes conforme a lo dispuesto en las Normas de negociación. Los Usuarios asumen el riesgo de pérdida de oportunidades de negociación o pérdidas inesperadas derivadas de dichas circunstancias.

Ausencia de garantía de rentabilidad

La Negociación con margen es especulativa por naturaleza y no es apta para todos los Usuarios. No hay garantías de que los Usuarios vayan a obtener beneficios o recuperarse de pérdidas. Los Usuarios sólo deben participar en la Negociación con margen si entienden por completo la mecánica de la venta en descubierto, el apalancamiento y las liquidaciones, y están dispuestos a soportar los riesgos que ello conlleva y son capaces de asumirlos.

16. Servicio de precio garantizado

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de precio garantizado, se le ofrecerá un precio garantizado que se puede aceptar antes de la ejecución. Sin embargo, al Usuario no siempre se le puede ofrecer un precio garantizado por un determinado Activo digital en la Plataforma de negociación de Bitvavo a través del Servicio de precio garantizado. Esta oferta está condicionada a diferentes factores, incluidas la volatilidad y la liquidez en un momento dado en un mercado determinado, como resultado de lo cual las Órdenes podrían tardar más en ejecutarse o no ejecutarse en absoluto. Si Bitvavo no puede prestar al Usuario un Servicio de precio garantizado o si una Orden de precio garantizado no puede ejecutarse al precio garantizado, Bitvavo notificará al Usuario como corresponde.

Cuando el Usuario acepta una oferta de precio garantizado para su Orden, el Usuario no incurre en ningún riesgo de mercado en su Orden durante un breve período de tiempo entre la aceptación del precio por parte del Usuario y la ejecución de la Orden del Usuario en el segmento de RFQ de la Plataforma de negociación de Bitvavo. No obstante, para cubrir las fluctuaciones imprevistas de los precios durante este período de tiempo, la oferta de precio garantizado podría contener un recargo que se incluirá en el precio de mercado del Activo digital correspondiente a la Orden del Usuario. Si, durante el período breve después de que el Usuario haya enviado su Orden, el precio de mercado aplicable a la Orden del Usuario cambia a favor del Usuario, la Orden del Usuario se ejecutará, a pesar de ello, basándose en el precio garantizado que el Usuario aceptó. Si el Usuario no hubiera enviado su Orden usando el Servicio de precio garantizado, el precio de mercado en el CLOB podría haber sido mejor que el precio garantizado ofrecido en el Servicio de precio garantizado. 

Actualmente, el único creador de mercado disponible en el segmento de RFQ de la Plataforma de negociación de Bitvavo que responde a Órdenes de precio garantizado es Inveniam B.V. Inveniam B.V. es una empresa vinculada a Bitvavo. El Usuario debe tener en cuenta que la naturaleza de la relación de la empresa del grupo podría dar lugar a posibles conflictos de intereses. Bitvavo procura mitigar los riesgos asociados a Inveniam B.V. como único creador de mercado en el segmento de RFQ y lucha por asegurar mercados transparentes, justos y competitivos en Activos digitales. 

En la Declaración de divulgación de conflictos de intereses hay disponible información más detallada sobre conflictos de intereses.  

17. Ausencia de asesoramiento

El hecho de que los Activos digitales estén disponibles para negociar en la Plataforma de negociación de Bitvavo no constituye una recomendación de que se efectúe una transacción en particular ni una manifestación de que un Activo digital es adecuado o apropiado para el Usuario. Toda información que Bitvavo facilite al Usuario en el Sitio web y/o el Entorno de Bitvavo o por otro medio no tiene la intención y no debe interpretarse como asesoramiento en materia de inversión, financiera, comercial, legal, normativa, fiscal o contable. Dicha información se facilita únicamente a título orientativo, puede incluir contenido de terceros y está sujeta a cambios sin previo aviso. Si bien nos esforzamos por que la información que se muestra en el Sitio web y/o el Entorno de Bitvavo sea lo más precisa posible, existe el riesgo de que, a pesar de ello, esté incompleta, se encuentre desactualizada o sea inexacta. El Usuario es el único responsable de toda decisión de inversión que tome, incluidas las de no negociar, así como de valorar el relieve, exactitud, adecuación y fiabilidad de toda información que facilitemos en la Plataforma de negociación de Bitvavo y/o el Entorno de Bitvavo o por otro medio.

18. Servicios de custodia

Para mejorar la seguridad de los Activos digitales que el Usuario deposite, la Fundación podrá almacenar Activos digitales en wallets fríos, lo que también se conoce como almacenamiento fuera de línea o almacenamiento en frío, algunos de los cuales son ofrecidos por terceros proveedores de servicios de custodia. Este total aislamiento de las redes en línea constituye la característica definitoria de los wallets fríos, diseñados para proporcionar la máxima seguridad para el almacenamiento de Activos digitales. Este almacenamiento podría dar lugar a un retraso en la retirada de un Activo digital por parte del Usuario. Asimismo, Bitvavo no tiene poder alguno sobre la funcionalidad, seguridad, disponibilidad y/o continuidad de los servicios de terceros proveedores de servicios de custodia y no será responsable de incidentes que den como resultado la pérdida de Activos digitales o accesos a Activos digitales que no sean atribuibles a Bitvavo. Las Cuentas del Usuario (incluidos los Activos digitales disponibles en cada momento), no están garantizadas ni aseguradas contra pérdidas.

19. Servicios de transferencia

Toda transferencia de un Activo digital requiere información objetiva del Usuario y podría ocasionar una pérdida de dicho activo si dicha información es inexacta. Esta posibilidad se deriva de la naturaleza de la cadena de bloques, la cual, esencialmente, da como resultado el hecho de que las transacciones no se pueden revertir. Es responsabilidad del Usuario verificar toda transferencia prevista para comprobar su precisión a riesgo de que se pierdan los Activos digitales del Usuario.

20. Servicio de staking

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de staking, Bitvavo puede poner en staking Activos digitales admisibles custodiados en la Fundación como validador o delegador en un protocolo o red de cadenas de bloques basado en prueba de participación de terceros.

El Servicio de staking depende del funcionamiento de los protocolos de cadena de bloques descentralizados subyacentes. Estos protocolos están gestionados y regulados por terceros especializados, lo que significa que Bitvavo no puede recuperar ni salvar ningún Activo digital perdido si los protocolos en que se apoyan estos Activos digitales funcionan incorrectamente, se ven alterados o dejan de existir por completo. Las recompensas por el Servicio de staking pueden variar cada cierto tiempo. Existe el riesgo de que la recompensa disminuya después de que el Usuario haya optado por participar en el Servicio de staking.

Poner en staking Activos digitales conlleva determinados riesgos, lo que incluye, a modo no limitativo:

• Riesgos asociados al protocolo de cadena de bloques: Las vulnerabilidades, los ataques o las faltas de consenso del protocolo de cadena de bloques podrían afectar a la seguridad e integridad de los activos en staking.

• Riesgos asociados a los contratos inteligentes: Un código de contratos inteligentes inseguro, una gestión incorrecta de los contratos inteligentes o toda explotación de vulnerabilidades en dichos contratos podrían afectar a la seguridad e integridad de los activos en staking.

• Riesgos de liquidez: El bloqueo de activos para actividades de staking podría dar lugar a la indisponibilidad temporal de los activos en staking.

• Riesgos de reducción: Toda conducta maliciosa por parte de un validador, falta de fiabilidad de los validadores o cualquier otra infracción de las reglas de consenso del protocolo podría conllevar penalizaciones, conocidas como reducciones (“slashing”), que pueden ocasionar una pérdida de activos en staking.

• Riesgos de mercado: La volatilidad de los precios del activo en staking podría afectar al valor de las Recompensas de staking, lo que puede dar como resultado Recompensas de staking inferiores a las esperadas.

• Riesgos normativos: Los nuevos requisitos normativos o los cambios en los requisitos normativos vigentes podrían afectar a la legalidad o viabilidad del servicio de staking.

• El Usuario podría perder la totalidad o parte de sus Activos digitales como resultado de un funcionamiento incorrecto dentro de dicho protocolo de cadena de bloques. Si se producen dichas pérdidas, es posible que Bitvavo o sus Personas vinculadas no puedan devolver los Activos digitales al Usuario.

La mayoría de los Activos digitales de staking se ponen en staking en plataformas en prueba de participación nativa (POS) y sólo una pequeña parte de estos Activos digitales se pone en staking a través de contratos inteligentes. El staking de contratos inteligentes implica poner en staking Activos digitales directamente a través de contratos inteligentes. Si bien este servicio ofrece recompensas, también conlleva riesgos como posibles errores o vulnerabilidades en el contrato que crearían riesgos para la seguridad, así como riesgos derivados de los cambios en el protocolo subyacente. Para gestionar estos riesgos, evaluamos cuidadosamente todos los protocolos antes de admitirlos.

Bitvavo determina qué validador utilizar y los Usuarios no participan en la selección del validador o la gestión de los Activos digitales. 

Para obtener información más detallada sobre los riesgos asociados al staking, véase nuestra Declaración de divulgación de riesgos de staking disponible en nuestro Sitio web y Aplicación.

21. Servicio de préstamo

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de préstamo, Bitvavo Custody podrá tomar en préstamo Activos digitales admisibles y, después, prestarlos a otros Usuarios. Bitvavo Custody adopta diversas medidas de mitigación de riesgos, entre las que se incluyen exigirles que otorguen garantías suficientes, una supervisión continua para detectar señales tempranas de impagos o insolvencia, la diversificación del libro de préstamos y la adopción de procedimientos para la recuperación de activos en caso de impago o insolvencia. Sin embargo, a pesar de estas salvaguardias, los prestatarios podrían incurrir en mora en el desembolso de sus préstamos concedidos por Bitvavo Custody. Aunque las pérdidas resultantes de dicho impago no se imputarían a los Usuarios que hayan optado por participar en este servicio, estos quedan expuestos a un riesgo de crédito residual respecto a Bitvavo Custody, a la cual han prestado Activos digitales. En consecuencia, pueden perder parte de sus Activos digitales de préstamo y/o Recompensas de préstamo en el caso de que Bitvavo Custody no pueda recuperar estos Activos digitales en virtud del correspondiente contrato de préstamo  suscrito con dicho prestatario y posteriormente se declare insolvente. Lo anterior significa que el Usuario está sujeto a un riesgo de contraparte en lo que respecta a Bitvavo Custody.

En el marco del Servicio de préstamo, las recompensas no están garantizadas y pueden variar cada cierto tiempo. Existe el riesgo de que la recompensa disminuya después de que el Usuario haya optado por el Servicio de préstamo. Para el cálculo de las recompensas, véase nuestra Política de precios.

Para obtener información más detallada sobre los riesgos asociados al Préstamo, véase nuestra Declaración de divulgación de riesgos de préstamo disponible en nuestro Sitio web y Aplicación. 

22. API

Mediante el uso de la API, el Usuario podrá autorizar a terceros a través de claves API para interactuar con la Cuenta del Usuario. Estos terceros podrían no estar vinculados con Bitvavo o no contar con la aprobación de Bitvavo. Antes de que el Usuario autorice a dichos terceros, es importante que el Usuario lleve a cabo una due diligence adecuada para verificar si el tercero en cuestión es lo suficientemente fiable, que otorgue solamente los permisos mínimos necesarios para las claves API del Usuario y que utilice en todo momento la función de lista blanca de IP para restringir el acceso. El uso de la API es por cuenta y riesgo del propio Usuario y Bitvavo no será responsable de ninguna pérdida financiera, lo que incluye, a modo no limitativo, la pérdida de Activos digitales resultante del uso de dicha API.

Si el Usuario comparte sus claves API privadas con terceros, dichos terceros o sus sistemas informáticos o de negociación automatizados (por ejemplo, cuando terceros ofrecen el uso de robots de negociación automatizados en la API) podrán interactuar con la Plataforma de negociación de Bitvavo en su nombre de una manera que el Usuario no haya aceptado y/o previsto. Bitvavo podrá considerar válida y vinculante toda orden firmada mediante la clave privada del Usuario en la API hasta que el Usuario o cualquier parte notifique a su debido tiempo a Bitvavo una filtración o irregularidad de las claves privadas de la API del Usuario.

23. Compra recurrente

A través de la función de Compra recurrente, Bitvavo ofrece la opción de invertir periódicamente una cantidad fija de forma automatizada en Activos digitales seleccionados. La característica principal de la Compra recurrente es que el Usuario invierte constantemente una cantidad fija en Activos digitales con una periodicidad mensual, independientemente de cuál sea el precio de los Activos digitales en cuestión en el momento de su inversión mensual. Este enfoque puede reducir el riesgo de anticipación del mercado, que podría dar lugar a un precio medio de compra que, a largo plazo, sería menos sensible a la volatilidad a corto plazo. No obstante, este método también puede dar lugar a retornos más bajos en comparación con una inversión de una suma única alzada, si los mercados registran una tendencia alcista constante a medio y largo plazo.

Versión de: 07 de mayo de 2026

Introducción

Bitvavo B.V. (“Bitvavo”) es una sociedad limitada, constituida en los Países Bajos (número de inscripción de la Cámara de Comercio 68743424), cuyo domicilio social está en Keizersgracht 281, 1016ED Ámsterdam, Países Bajos. 

Bitvavo cuenta con una licencia por la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (Autoriteit Financiële Markten- AFM) como proveedor de servicios de criptoactivos en virtud del Reglamento (UE) 2023/1114 relativo a los mercados de criptoactivos, con sus modificaciones y suplementaciones periódicas (MiCA) y tiene permiso para prestar el servicio de "explotación de una plataforma de negociación con criptoactivos”, entre otros. 

Bitvavo Custody B.V. (“Bitvavo Custody”), es una sociedad limitada, constituida en los Países Bajos (número de inscripción de la Cámara de Comercio 80118844), cuyo domicilio social está en Keizersgracht 281, 1016ED Ámsterdam, Países Bajos.

Los servicios prestados por Bitvavo y Bitvavo Custody se rigen por el Contrato de usuario (el Contrato de usuario). Bitvavo Custody es parte del Contrato de usuario sólo en relación con el Servicio de préstamo y el Servicio de negociación con margen, si lo hubiera.

Bitvavo Custody no es una entidad regulada por el MiCA o por otra legislación sectorial europea; es un proveedor de servicios de criptoactivos y no está sujeta a la supervisión de la AFM u otro organismo regulador.

A efectos aclaratorios, el Servicio de préstamo, Servicio de negociación con margen, Servicio de precio garantizado y los Servicios de staking no están regulados por el MiCA u otra legislación sectorial europea, lo que significa que los Usuarios no pueden gozar del mismo grado de derechos y protecciones previstos en el MiCA al hacer uso de estos Servicios.

El uso de los Servicios de Bitvavo y la Plataforma de negociación de Bitvavo, y la negociación de Activos digitales pueden conllevar riesgos que son ajenos al control de Bitvavo, y Bitvavo y Bitvavo Custody no son responsables de dichos riesgos. Esta Declaración de divulgación de riesgos presenta una lista no exhaustiva de estos riesgos. También pueden aplicarse otros riesgos que no se mencionan en este documento y que son específicos de un Activo digital en particular. Estos riesgos se expondrán en el libro blanco correspondiente relacionado con el Activo digital de que se trate, si está disponible. En lo que respecta a los Activos digitales que están disponibles para negociar en la Plataforma de negociación de Bitvavo en cada momento, en la Plataforma de Negociación de Bitvavo y/o el Entorno de Bitvavo se hace remisión a estos libros blancos.

Este Anexo no debe considerarse una divulgación exhaustiva de todos los riesgos relacionados con la negociación o la inversión en Activos digitales.

Es importante que el Usuario valore detenidamente cuidadosamente si invertir en Activos digitales y utilizar cualquiera de los Servicios es adecuado para su tolerancia, sus objetivos de inversión, circunstancias económicas y fiscales, situación personal y jurídica, y cualquier otro factor importante.

Esta Declaración de divulgación de riesgos, que incluye algunos de los riesgos más importantes que conlleva el uso de los Servicios, puede resultar útil para dicha valoración.

Los términos en mayúsculas utilizados y no definidos de otra manera se definen en el Contrato de usuario. Esta Declaración de divulgación de riesgos está redactada en inglés, así como en otros idiomas. En caso de discrepancia, prevalece la versión en inglés.

1. Riesgo de mercado

Cada inversión implica oportunidades y riesgos. El valor de los Activos digitales puede fluctuar significativamente. Existe un riesgo inherente de que un Usuario incurra en pérdidas cuantiosas si un Usuario negocia Activos digitales y Bitvavo presta Servicios relacionados al Usuario. El rendimiento pasado de determinados Activos digitales no es una indicación de resultados futuros. Esta inversión sólo es adecuada para Usuarios que puedan soportar una pérdida de la totalidad del capital invertido y no debe considerarse como una fuente de ingresos estable ni se debe efectuar con la expectativa de una fuente de ingresos estable, lo que significa que el Usuario debe valorar, en lo que respecta a todos y cada uno de los Servicios que se plantee usar, si el riesgo en cuestión es apropiado para su situación económica, propensión al riesgo y otras circunstancias personales.

1.1. Riesgo de liquidez

Algunos Activos digitales pueden tener baja liquidez, lo que puede afectar a la prontitud en la ejecución de las Órdenes a los precios deseados o conllevar a una ejecución parcial. Los mercados no líquidos pueden propiciar diferenciales más amplios y costes de negociación más elevados. La volatilidad en los mercados no líquidos tiende a ser mayor debido a la menor cantidad de libros de órdenes líquidos. 

1.2. Riesgo de pérdida de paridad

Algunos Activos digitales están vinculados a otras monedas fiduciarias y tipos de activos y tienen la intención de mantener un valor estable (lo que se conoce generalmente como criptomonedas estables). Sin embargo, el valor de dichos Activos digitales puede disminuir cuando estos pierden su paridad 1-1 debido a las condiciones del mercado, fallos o la insolvencia de los Emisores, una pérdida de activos de reserva, o medidas reguladoras, y el Usuario podría incurrir en pérdidas parciales o cuantiosas.

1.3. Riesgo de desviación del precio (slippage)

Las órdenes de mercado pueden ejecutarse a un precio diferente del precio indicado debido a una alta volatilidad, una liquidez limitada o retrasos en la ejecución.

1.4 Riesgo cambiario

En la Plataforma de negociación de Bitvavo también se ofrecen monedas en USD, lo que puede conllevar un riesgo de conversión de divisas para los Usuarios cuando la divisa base es el EUR. 

1.5. Riesgo de concentración

Los acontecimientos que pueden afectar a un Activo digital pueden tener un impacto importante en la cartera concentrada en dicho Activo digital. 

2. Riesgo sistémico 

El ecosistema de criptoactivos está interconectado y algunos participantes, como las plataformas de negociación, emisores de criptomonedas estables, custodios y proveedores de liquidez, desempeñan un papel fundamental. Una declaración de concurso o insolvencia de un participante importante, como una plataforma de intercambio generalmente utilizada, un emisor de criptomonedas estables o un custodio, puede desencadenar fallos en cascada o una pérdida generalizada de confianza en el mercado. Esta situación podría afectar la liquidez, fijación de precios o la accesibilidad de una amplia gama de Activos digitales, incluidos aquellos que no estén directamente vinculados al participante concursado.

Bitvavo no puede prevenir o mitigar tales riesgos para todo el ecosistema y también puede verse afectada por infraestructuras compartidas, contrapartes o dependencias del mercado. Los Usuarios deben ser conscientes de que los riesgos sistémicos pueden conllevar interrupciones en los Servicios, una inaccesibilidad temporal de los activos o cambios repentinos en los valores de los activos.

3. Riesgo normativo y jurisdiccional

Es posible que los cambios legislativos o adoptados por autoridades reguladoras tengan efectos importantes en la configuración actual de la Plataforma de negociación de Bitvavo. Los cambios legislativos o por autoridades reguladoras también pueden conllevar modificaciones sustanciales en cualquier Activo digital. Bitvavo no puede garantizar que determinados cambios en la legislación o la normativa impuesta por las autoridades reguladoras no vayan a dar como resultado la limitación o cancelación de determinados Servicios en la Plataforma de negociación de Bitvavo.

4. Riesgos fiscales

La compra, venta, permuta o tenencia de Activos digitales disponibles puede tener implicaciones fiscales para el Usuario. Aunque varios países ya han implantado normativas fiscales específicas para Activos digitales, cabe esperar nuevos cambios y/o normativas fiscales adicionales. Bitvavo podría, en determinadas circunstancias (ahora y/o en el futuro), estar obligada a deducir impuestos a cuenta. Los importes de impuestos retenidos se remiten a las autoridades fiscales y Bitvavo no podrá reembolsarlos. Bitvavo declarará las transacciones efectuadas por el Usuario y/o los Activos digitales que el Usuario posee a una o más autoridades fiscales en la medida en que dicha información venga exigida por la legislación aplicable. Bitvavo deducirá y retendrá impuestos sobre las transacciones del Usuario en la medida en que dicha retención venga exigida por la legislación aplicable. Bitvavo podrá recopilar documentos fiscales o certificados relativos al estado del Usuario como contribuyente, así como el número de identificación fiscal del Usuario o información similar, según exija la legislación aplicable. Los Usuarios deben evaluar por su propia cuenta su situación fiscal en lo que respecta a los Activos digitales y consultar a su asesor fiscal antes de tomar cualquier decisión relativa a la inversión en Activos digitales.

5. Riesgos inherentes a la tecnología y el diseño criptográficos 

Los Activos digitales no están respaldados por los gobiernos ni por materias primas como el oro. No hay un banco central que pueda adoptar medidas correctivas para proteger el valor de los Activos digitales en una crisis, como emitir más Activos digitales. En cambio, los Activos digitales son autónomos y, en gran medida, carecen de regulación en las redes de cadenas de bloques, lo que significa que el Usuario debe estar preparado para confiar en un sistema digital, descentralizado y parcialmente anónimo que se basa en la interconexión y la criptografía entre pares para mantener su integridad. El Usuario debe ser consciente de los riesgos asociados a la tecnología, lo que incluye (a modo no limitativo) fallos en el hardware, software y conectividad a Internet, software malicioso o ciberataques, acceso no autorizado por terceros a información y/o activos (incluidos sus Activos digitales), fallos o interrupciones en las redes de  cadenas de bloques y otros tipos de ataques.

Esto también significa que Bitvavo podría no controlar o responder por  la entrega, calidad, seguridad, legalidad o cualquier otro aspecto de los Activos digitales para los que Bitvavo ofrece Servicios al Usuario. Todo fallo sistémico podría conllevar una pérdida de los Activos digitales del Usuario.

6. Riesgo de deficiencias en el software

La tecnología de Activos digitales y plataformas tales como los sistemas de contratos inteligentes y otras tecnologías relacionadas, así como sus conceptos técnicos y teorías subyacentes todavía se encuentran en una etapa temprana de desarrollo, no están probados y son ajenos al control de Bitvavo. Existe un riesgo inherente de que la tecnología pueda contener deficiencias, vulnerabilidades o errores, los cuales podrían causar, por ejemplo, la pérdida total de cualquier Activo digital, aun cuando el software y los sistemas utilizados por Bitvavo funcionen según lo previsto.

Muchas de estas tecnologías y aplicaciones de software necesarias para la venta, transmisión o tenencia de Activos digitales no son comercializadas por un fabricante de software ni están certificadas por una entidad central, lo que significa que ninguna parte puede ser considerada responsable por esos potenciales defectos. Bitvavo utiliza y muestra certificados de seguridad habituales emitidos por terceros (autoridades certificadoras) que están generalmente considerados como una mejora de la seguridad. No obstante, en última instancia, Bitvavo no puede garantizar la validez o exactitud de estos certificados en la Plataforma de negociación de Bitvavo.

Mantener siempre actualizados la aplicación Bitvavo, el navegador de Internet y los sistemas operativos subyacentes puede mitigar determinados riesgos y vulnerabilidades.

7. Riesgo de robo y vulnerabilidad de Internet

Las aplicaciones de software y/u otros componentes tecnológicos en los que se basan la Plataforma de negociación de Bitvavo y los Servicios pueden estar expuestos a ataques electrónicos o físicos que podrían ocasionar el robo o pérdida irreversible de Activos digitales o el robo o pérdida de datos personales.

8. Riesgo de eliminación de los beneficios de la autentificación de dos factores (2FA)

Bitvavo recomienda encarecidamente que el Usuario utilice un método 2FA. No obstante, téngase en cuenta que el beneficio para la seguridad que conlleva el uso de un método 2FA se reduce o elimina de forma efectiva si se puede acceder a ambos factores con las mismas credenciales o dispositivos.

9. Riesgo de credenciales de inicio de sesión poco seguras y riesgo de perder credenciales de inicio de sesión. 

Si el Usuario no utiliza un método 2FA en los casos previstos por Bitvavo, toda persona que conozca la contraseña y dirección de correo electrónico del Usuario puede tener acceso a la cuenta del Usuario y a los Activos digitales del Usuario custodiados por Bitvavo y emitir Órdenes a nombre del Usuario. La contraseña que el Usuario elija al abrir una Cuenta (con sus modificaciones periódicas) puede ser objeto de ataques, aun cuando sea única y solamente el Usuario la conozca. El riesgo es mayor si la contraseña es poco segura (en cuanto a su longitud y/o complejidad) y/o si la contraseña contiene datos personales (por ejemplo, nombre, fecha de nacimiento o lugar de residencia del Usuario) y/o palabras incluidas en un diccionario. Bitvavo recomienda que el Usuario siempre elija una contraseña segura y única (que no se utilice con ningún otro proveedor de servicios) y que el Usuario utilice el método 2FA. Si bien las contraseñas más seguras están estadísticamente (mucho) menos expuestas a que un atacante las consiga recuperar, ninguna contraseña es del todo fiable.

El indicador de fiabilidad de contraseñas de su contraseña se calcula con base en parámetros generales y no verifica si la contraseña del Usuario podría contener alguno de los datos personales del Usuario o palabras incluidas en un diccionario. Estas pautas deben considerarse únicamente como una guía.

10. Riesgo de suplantación de identidad (phishing) y/o ingeniería social

Los servicios de SMS y correo electrónico están expuestos a ataques de suplantación de identidad mediante spoofing y phishing. El Usuario siempre debe iniciar sesión en la cuenta del Usuario para revisar cualquier transacción o acción requerida si tiene alguna duda con respecto a la autenticidad de cualquier notificación o aviso. A menudo, los ataques de phishing ocurren a pesar de los mensajes de SMS o correo electrónico o servicios equivalentes, a través de motores de búsqueda o anuncios en motores de búsqueda, u otros enlaces fraudulentos. Aunque Bitvavo recomienda encarecidamente hacer uso del método 2FA, este método no puede prevenir satisfactoriamente ataques de phishing y/o ingeniería social si las credenciales del Usuario, incluidas las de 2FA, se filtran en dicho ataque. El phishing o la ingeniería social pueden conllevar el robo o la pérdida de los Activos digitales del Usuario.

11. Riesgo operativo 

Bitvavo vela por asegurar la disponibilidad y el funcionamiento de la plataforma. No obstante, durante los períodos de tensión en el mercado pueden surgir problemas técnicos. Estos problemas incluyen una indisponibilidad o interrupción del servicio, lo cual puede bloquear depósitos, retiradas u operaciones; retrasos en la ejecución de órdenes, especialmente en lo que respecta a Órdenes de mercado durante el período de volatilidad; precios desajustados debido a la latencia o los déficits de liquidez. Bitvavo podrá cancelar o ajustar las transacciones ejecutadas según las Normas de negociación. Estas medidas pueden imposibilitar el aprovechamiento de  oportunidades de negociación o causar pérdidas inesperadas.

12. Riesgo de crédito

Los Usuarios están expuestos al riesgo de crédito cuando las contrapartes no cumplen sus obligaciones. Estas contrapartes incluyen a otros Usuarios, Bitvavo Custody o instituciones externas que guardan fondos dentro de la Fundación en nombre del Usuario.

Bitvavo Custody

En servicios como el de Préstamo o en caso de demoras en la liquidación, los Usuarios asumen el riesgo de crédito de Bitvavo Custody. Si Bitvavo Custody incurre en mora, los Usuarios podrían perder algunos o la totalidad de los activos o recompensas.

Riesgo de contraparte

Es posible que las contrapartes no devuelvan los activos tomados en préstamo o no  satisfagan sus obligaciones. Salvo indicación expresa en contrario, Bitvavo no garantiza el cumplimiento por terceros.

Entidades de crédito

El dinero fiduciario mantenido en entidades de crédito externas está sujeto al riesgo de crédito de dichas partes. Si bien están reguladas, podría haber, a pesar de ello, un riesgo de impago, especialmente en lo que respecta a  pérdidas que superen los límites asegurados o que no estén cubiertas por los sistemas de protección.

Ausencia de sistemas de garantía

Los Servicios prestados en virtud del Contrato de usuario no están sujetos ni cubiertos por ninguna garantía de depósito o sistemas de protección del inversor. Salvo indicación en contrario, los Usuarios asumen todo el riesgo.

13. Servicios de negociación

Los Activos digitales son activos volátiles y pueden ser susceptibles a burbujas irracionales y/o racionales o pérdida de confianza, lo que podría colapsar la demanda con respecto a la oferta y viceversa. Esta situación expone al Usuario a una pérdida sustancial e incluso una pérdida total al invertir en estos activos. Este riesgo también existe al negociar criptomonedas estables.

Cuando el Usuario negocia y emite una Orden de mercado en la Plataforma de negociación de Bitvavo, el precio de ejecución puede diferir significativamente del precio indicado al Usuario en la Plataforma de negociación de Bitvavo. Esta diferencia se debe a un cambio en el precio entre el momento de la emisión de la Orden por el Usuario y la ejecución real de dicha Orden, lo que generalmente se conoce como "slippage" (desviación del precio).

Una Orden del Usuario siempre permanece condicionada a que haya liquidez suficiente en la Plataforma de negociación de Bitvavo, lo que significa que algunas Órdenes podrían no ejecutarse instantáneamente y que la ejecución se demore o no ocurra en absoluto durante períodos de alta volatilidad y/o baja liquidez. Esta circunstancia podría dar como resultado un precio menos favorable de lo previsto o incluso que la transacción no se ejecute al precio deseado por el Usuario.

Además, los mercados no líquidos presentan un mayor riesgo de pérdida porque pueden experimentar una mayor volatilidad. No hay garantía de que los mercados de Activos digitales permitan a los Usuarios obtener o liquidar posiciones a precios aceptables para ellos o estén activos y líquidos en el momento en que deseen ejecutar sus decisiones de inversión.

14. Plataforma de negociación de Bitvavo y riesgos de negociación

Durante períodos de alto volumen de operaciones, falta de liquidez y/o volatilidad, pueden producirse interrupciones y/o errores en la negociación, lo cual podría ocasionar limitaciones de los Servicios, incluida la imposibilidad de emitir o ejecutar Órdenes. Esta coyuntura puede conllevar que las Órdenes o transacciones se retrasen, no se ejecuten en absoluto o se ejecuten a precios desfavorables. Asimismo, podemos corregir cualquier error, por ejemplo, mediante la modificación o cancelación de Órdenes ejecutadas, lo cual podría suponer una ventaja o desventaja para el Usuario. Esta medida podría dar como resultado pérdidas económicas inesperadas o imposibilitar el aprovechamiento de oportunidades de negociación..

15. Servicio de negociación con margen

Si el Usuario ha optado por usar el Servicio de negociación con margen, Bitvavo permite que el Usuario abra posiciones cortas tomando en préstamo Activos digitales de Bitvavo Custody B.V., préstamo que está garantizado con una garantía prendaria en fiat (EUR) depositada por el Usuario. La Negociación con margen conlleva riesgos significativamente mayores que la negociación al contado y puede dar como resultado pérdidas rápidas y cuantiosas. El Servicio de negociación con margen se presta sobre la base de un margen aislado, con lo cual cada posición se margina por separado. Los Usuarios deben valorar detenidamente si la Negociación con margen es apta para su situación financiera, propensión al riesgo y experiencia en la negociación. Usando el Servicio de negociación con margen, el Usuario reconoce y acepta los siguientes riesgos, entre otros:

Riesgo de apalancamiento y venta en descubierto

En la Negociación con margen se toman en préstamo Activos digitales para venderlos en previsión de una bajada de los precios. Si bien este método puede generar beneficios en mercados bajistas, expone al Usuario a hipotéticas pérdidas ilimitadas si el precio del activo tomado en préstamo sube.

El apalancamiento aumenta el perfil de pérdida y ganancia de una posición: por ejemplo, con un apalancamiento de 5x, un movimiento adverso de un 1 % en el mercado puede dar como resultado una pérdida de un 5 % en el valor de la posición apalancada. A la inversa, los movimientos de precios favorables también se amplifican. Este efecto multiplicador hace que los pequeños cambios en el mercado puedan restar rápidamente solidez a la garantía prendaria y conllevar una liquidación. Los Usuarios continúan siendo plenamente responsables de todo saldo negativo resultante.

Riesgo de asignación de garantía prendaria y aislamiento

La garantía prendaria en fiat (EUR) se transfiere desde la Cuenta al contado del Usuario a una Cuenta de margen específica y se bloquea durante la posición. Las ganancias de la venta en descubierto también quedan retenidas en la Cuenta de margen y forman parte de la garantía prendaria que afianza la posición. La garantía prendaria asignada a una posición no se puede usar para cubrir otra.

Riesgo para la Ratio de solidez y de liquidación

El Servicio de negociación con margen lleva un seguimiento continuo de la posición del Usuario a través de la Ratio de solidez (HR). Si la HR se reduce hasta quedar por debajo del umbral fijado y Bitvavo lo comunica a los Usuarios, la posición se liquida sin previo aviso. La liquidación puede ocurrir a precios no favorables durante períodos de alta volatilidad o poca liquidez. Se aplica una tarifa de liquidación estipulada en el Contrato de usuario.

Costes de toma en préstamo y devengo de intereses

Los activos tomados en préstamo devengan intereses, los cuales se generan cada hora al tipo aplicable publicado en el Sitio web y la Aplicación de Bitvavo. Los intereses se acumulan con el tiempo e incrementan las obligaciones pendientes del Usuario. Los períodos de retención prolongados pueden aumentar considerablemente el coste de una posición y acelerar el riesgo de liquidación.

Riesgo de volatilidad del mercado y ejecución

Las posiciones en corto son especialmente sensibles a los incrementos de precios repentinos (estrangulamiento de posiciones cortas o “short squeeze”), lo que puede provocar pérdidas rápidas y activar la liquidación. La ejecución de Órdenes de mercado puede conllevar un deslizamiento del precio (“slippage”), ejecución parcial o falta de ejecución durante períodos de alta volatilidad o falta de liquidez. Bitvavo no puede garantizar que las órdenes se vayan a ejecutar a los precios previstos.

Riesgo sistémico y operativo

Las interrupciones técnicas, los períodos de inactividad o los retrasos en los sistemas de Bitvavo podrían impedir a los Usuarios ajustar posiciones, depositar garantías prendarias o cerrar posiciones a tiempo para evitar la liquidación. Bitvavo podrá corregir o cancelar órdenes conforme a lo dispuesto en las Normas de negociación. Los Usuarios asumen el riesgo de pérdida de oportunidades de negociación o pérdidas inesperadas derivadas de dichas circunstancias.

Ausencia de garantía de rentabilidad

La Negociación con margen es especulativa por naturaleza y no es apta para todos los Usuarios. No hay garantías de que los Usuarios vayan a obtener beneficios o recuperarse de pérdidas. Los Usuarios sólo deben participar en la Negociación con margen si entienden por completo la mecánica de la venta en descubierto, el apalancamiento y las liquidaciones, y están dispuestos a soportar los riesgos que ello conlleva y son capaces de asumirlos.

16. Servicio de precio garantizado

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de precio garantizado, se le ofrecerá un precio garantizado que se puede aceptar antes de la ejecución. Sin embargo, al Usuario no siempre se le puede ofrecer un precio garantizado por un determinado Activo digital en la Plataforma de negociación de Bitvavo a través del Servicio de precio garantizado. Esta oferta está condicionada a diferentes factores, incluidas la volatilidad y la liquidez en un momento dado en un mercado determinado, como resultado de lo cual las Órdenes podrían tardar más en ejecutarse o no ejecutarse en absoluto. Si Bitvavo no puede prestar al Usuario un Servicio de precio garantizado o si una Orden de precio garantizado no puede ejecutarse al precio garantizado, Bitvavo notificará al Usuario como corresponde.

Cuando el Usuario acepta una oferta de precio garantizado para su Orden, el Usuario no incurre en ningún riesgo de mercado en su Orden durante un breve período de tiempo entre la aceptación del precio por parte del Usuario y la ejecución de la Orden del Usuario en el segmento de RFQ de la Plataforma de negociación de Bitvavo. No obstante, para cubrir las fluctuaciones imprevistas de los precios durante este período de tiempo, la oferta de precio garantizado podría contener un recargo que se incluirá en el precio de mercado del Activo digital correspondiente a la Orden del Usuario. Si, durante el período breve después de que el Usuario haya enviado su Orden, el precio de mercado aplicable a la Orden del Usuario cambia a favor del Usuario, la Orden del Usuario se ejecutará, a pesar de ello, basándose en el precio garantizado que el Usuario aceptó. Si el Usuario no hubiera enviado su Orden usando el Servicio de precio garantizado, el precio de mercado en el CLOB podría haber sido mejor que el precio garantizado ofrecido en el Servicio de precio garantizado. 

Actualmente, el único creador de mercado disponible en el segmento de RFQ de la Plataforma de negociación de Bitvavo que responde a Órdenes de precio garantizado es Inveniam B.V. Inveniam B.V. es una empresa vinculada a Bitvavo. El Usuario debe tener en cuenta que la naturaleza de la relación de la empresa del grupo podría dar lugar a posibles conflictos de intereses. Bitvavo procura mitigar los riesgos asociados a Inveniam B.V. como único creador de mercado en el segmento de RFQ y lucha por asegurar mercados transparentes, justos y competitivos en Activos digitales. 

En la Declaración de divulgación de conflictos de intereses hay disponible información más detallada sobre conflictos de intereses.  

17. Ausencia de asesoramiento

El hecho de que los Activos digitales estén disponibles para negociar en la Plataforma de negociación de Bitvavo no constituye una recomendación de que se efectúe una transacción en particular ni una manifestación de que un Activo digital es adecuado o apropiado para el Usuario. Toda información que Bitvavo facilite al Usuario en el Sitio web y/o el Entorno de Bitvavo o por otro medio no tiene la intención y no debe interpretarse como asesoramiento en materia de inversión, financiera, comercial, legal, normativa, fiscal o contable. Dicha información se facilita únicamente a título orientativo, puede incluir contenido de terceros y está sujeta a cambios sin previo aviso. Si bien nos esforzamos por que la información que se muestra en el Sitio web y/o el Entorno de Bitvavo sea lo más precisa posible, existe el riesgo de que, a pesar de ello, esté incompleta, se encuentre desactualizada o sea inexacta. El Usuario es el único responsable de toda decisión de inversión que tome, incluidas las de no negociar, así como de valorar el relieve, exactitud, adecuación y fiabilidad de toda información que facilitemos en la Plataforma de negociación de Bitvavo y/o el Entorno de Bitvavo o por otro medio.

18. Servicios de custodia

Para mejorar la seguridad de los Activos digitales que el Usuario deposite, la Fundación podrá almacenar Activos digitales en wallets fríos, lo que también se conoce como almacenamiento fuera de línea o almacenamiento en frío, algunos de los cuales son ofrecidos por terceros proveedores de servicios de custodia. Este total aislamiento de las redes en línea constituye la característica definitoria de los wallets fríos, diseñados para proporcionar la máxima seguridad para el almacenamiento de Activos digitales. Este almacenamiento podría dar lugar a un retraso en la retirada de un Activo digital por parte del Usuario. Asimismo, Bitvavo no tiene poder alguno sobre la funcionalidad, seguridad, disponibilidad y/o continuidad de los servicios de terceros proveedores de servicios de custodia y no será responsable de incidentes que den como resultado la pérdida de Activos digitales o accesos a Activos digitales que no sean atribuibles a Bitvavo. Las Cuentas del Usuario (incluidos los Activos digitales disponibles en cada momento), no están garantizadas ni aseguradas contra pérdidas.

19. Servicios de transferencia

Toda transferencia de un Activo digital requiere información objetiva del Usuario y podría ocasionar una pérdida de dicho activo si dicha información es inexacta. Esta posibilidad se deriva de la naturaleza de la cadena de bloques, la cual, esencialmente, da como resultado el hecho de que las transacciones no se pueden revertir. Es responsabilidad del Usuario verificar toda transferencia prevista para comprobar su precisión a riesgo de que se pierdan los Activos digitales del Usuario.

20. Servicio de staking

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de staking, Bitvavo puede poner en staking Activos digitales admisibles custodiados en la Fundación como validador o delegador en un protocolo o red de cadenas de bloques basado en prueba de participación de terceros.

El Servicio de staking depende del funcionamiento de los protocolos de cadena de bloques descentralizados subyacentes. Estos protocolos están gestionados y regulados por terceros especializados, lo que significa que Bitvavo no puede recuperar ni salvar ningún Activo digital perdido si los protocolos en que se apoyan estos Activos digitales funcionan incorrectamente, se ven alterados o dejan de existir por completo. Las recompensas por el Servicio de staking pueden variar cada cierto tiempo. Existe el riesgo de que la recompensa disminuya después de que el Usuario haya optado por participar en el Servicio de staking.

Poner en staking Activos digitales conlleva determinados riesgos, lo que incluye, a modo no limitativo:

• Riesgos asociados al protocolo de cadena de bloques: Las vulnerabilidades, los ataques o las faltas de consenso del protocolo de cadena de bloques podrían afectar a la seguridad e integridad de los activos en staking.

• Riesgos asociados a los contratos inteligentes: Un código de contratos inteligentes inseguro, una gestión incorrecta de los contratos inteligentes o toda explotación de vulnerabilidades en dichos contratos podrían afectar a la seguridad e integridad de los activos en staking.

• Riesgos de liquidez: El bloqueo de activos para actividades de staking podría dar lugar a la indisponibilidad temporal de los activos en staking.

• Riesgos de reducción: Toda conducta maliciosa por parte de un validador, falta de fiabilidad de los validadores o cualquier otra infracción de las reglas de consenso del protocolo podría conllevar penalizaciones, conocidas como reducciones (“slashing”), que pueden ocasionar una pérdida de activos en staking.

• Riesgos de mercado: La volatilidad de los precios del activo en staking podría afectar al valor de las Recompensas de staking, lo que puede dar como resultado Recompensas de staking inferiores a las esperadas.

• Riesgos normativos: Los nuevos requisitos normativos o los cambios en los requisitos normativos vigentes podrían afectar a la legalidad o viabilidad del servicio de staking.

• El Usuario podría perder la totalidad o parte de sus Activos digitales como resultado de un funcionamiento incorrecto dentro de dicho protocolo de cadena de bloques. Si se producen dichas pérdidas, es posible que Bitvavo o sus Personas vinculadas no puedan devolver los Activos digitales al Usuario.

La mayoría de los Activos digitales de staking se ponen en staking en plataformas en prueba de participación nativa (POS) y sólo una pequeña parte de estos Activos digitales se pone en staking a través de contratos inteligentes. El staking de contratos inteligentes implica poner en staking Activos digitales directamente a través de contratos inteligentes. Si bien este servicio ofrece recompensas, también conlleva riesgos como posibles errores o vulnerabilidades en el contrato que crearían riesgos para la seguridad, así como riesgos derivados de los cambios en el protocolo subyacente. Para gestionar estos riesgos, evaluamos cuidadosamente todos los protocolos antes de admitirlos.

Bitvavo determina qué validador utilizar y los Usuarios no participan en la selección del validador o la gestión de los Activos digitales. 

Para obtener información más detallada sobre los riesgos asociados al staking, véase nuestra Declaración de divulgación de riesgos de staking disponible en nuestro Sitio web y Aplicación.

21. Servicio de préstamo

Si el Usuario ha optado por participar en el Servicio de préstamo, Bitvavo Custody podrá tomar en préstamo Activos digitales admisibles y, después, prestarlos a otros Usuarios. Bitvavo Custody adopta diversas medidas de mitigación de riesgos, entre las que se incluyen exigirles que otorguen garantías suficientes, una supervisión continua para detectar señales tempranas de impagos o insolvencia, la diversificación del libro de préstamos y la adopción de procedimientos para la recuperación de activos en caso de impago o insolvencia. Sin embargo, a pesar de estas salvaguardias, los prestatarios podrían incurrir en mora en el desembolso de sus préstamos concedidos por Bitvavo Custody. Aunque las pérdidas resultantes de dicho impago no se imputarían a los Usuarios que hayan optado por participar en este servicio, estos quedan expuestos a un riesgo de crédito residual respecto a Bitvavo Custody, a la cual han prestado Activos digitales. En consecuencia, pueden perder parte de sus Activos digitales de préstamo y/o Recompensas de préstamo en el caso de que Bitvavo Custody no pueda recuperar estos Activos digitales en virtud del correspondiente contrato de préstamo  suscrito con dicho prestatario y posteriormente se declare insolvente. Lo anterior significa que el Usuario está sujeto a un riesgo de contraparte en lo que respecta a Bitvavo Custody.

En el marco del Servicio de préstamo, las recompensas no están garantizadas y pueden variar cada cierto tiempo. Existe el riesgo de que la recompensa disminuya después de que el Usuario haya optado por el Servicio de préstamo. Para el cálculo de las recompensas, véase nuestra Política de precios.

Bitvavo Custody puede hacer staking con los Activos Digitales tomados en préstamo por cuenta propia. En aquellos casos en los que Bitvavo Custody haga staking con los Activos digitales en préstamo en su propio nombre y por cuenta propia, los Usuarios quedarán expuestos a riesgos inherentes a las actividades de staking. Dichos riesgos incluyen recortes (slashing) y fallos de funcionamiento de los protocolos en relación con los Activos digitales en staking afectados. Bitvavo Custody mitiga estos riesgos contratando a validadores de prestigio con trayectorias operativas consolidadas, diversificando entre varios validadores. En circunstancias en las que se materialicen riesgos de staking, las pérdidas resultantes serán inicialmente cubiertas por el capital propiedad de Bitvavo Custody. No obstante, si el capital de Bitvavo Custody se ha agotado o resulta en otro sentido insuficiente para cubrir la pérdida total, las pérdidas resultantes se imputarán a los Usuarios que hayan optado por participar. Por consiguiente, los Usuarios que hayan optado por participar tendrán una exposición crediticia residual y podrían perder una parte o la totalidad de sus Activos digitales de préstamo y/o Recompensas de préstamo.

Para obtener información más detallada sobre los riesgos asociados al Préstamo, véase nuestra Declaración de divulgación de riesgos de préstamo disponible en nuestro Sitio web y Aplicación. 

22. API

Mediante el uso de la API, el Usuario podrá autorizar a terceros a través de claves API para interactuar con la Cuenta del Usuario. Estos terceros podrían no estar vinculados con Bitvavo o no contar con la aprobación de Bitvavo. Antes de que el Usuario autorice a dichos terceros, es importante que el Usuario lleve a cabo una due diligence adecuada para verificar si el tercero en cuestión es lo suficientemente fiable, que otorgue solamente los permisos mínimos necesarios para las claves API del Usuario y que utilice en todo momento la función de lista blanca de IP para restringir el acceso. El uso de la API es por cuenta y riesgo del propio Usuario y Bitvavo no será responsable de ninguna pérdida financiera, lo que incluye, a modo no limitativo, la pérdida de Activos digitales resultante del uso de dicha API.

Si el Usuario comparte sus claves API privadas con terceros, dichos terceros o sus sistemas informáticos o de negociación automatizados (por ejemplo, cuando terceros ofrecen el uso de robots de negociación automatizados en la API) podrán interactuar con la Plataforma de negociación de Bitvavo en su nombre de una manera que el Usuario no haya aceptado y/o previsto. Bitvavo podrá considerar válida y vinculante toda orden firmada mediante la clave privada del Usuario en la API hasta que el Usuario o cualquier parte notifique a su debido tiempo a Bitvavo una filtración o irregularidad de las claves privadas de la API del Usuario.

23. Compra recurrente

A través de la función de Compra recurrente, Bitvavo ofrece la opción de invertir periódicamente una cantidad fija de forma automatizada en Activos digitales seleccionados. La característica principal de la Compra recurrente es que el Usuario invierte constantemente una cantidad fija en Activos digitales con una periodicidad mensual, independientemente de cuál sea el precio de los Activos digitales en cuestión en el momento de su inversión mensual. Este enfoque puede reducir el riesgo de anticipación del mercado, que podría dar lugar a un precio medio de compra que, a largo plazo, sería menos sensible a la volatilidad a corto plazo. No obstante, este método también puede dar lugar a retornos más bajos en comparación con una inversión de una suma única alzada, si los mercados registran una tendencia alcista constante a medio y largo plazo.