La plus forte hausse hebdomadaire du Bitcoin
Le marché des cryptomonnaies a considérablement changé de nature en peu de temps. Après des mois marqués principalement par un marché baissier, les investisseurs osent à nouveau se projeter prudemment dans l’avenir. S’agit-il simplement d’un rebond vigoureux, ou sommes-nous à l’aube d’une nouvelle phase ? Pour Strategy, une nouvelle période semble s’être ouverte. L'entreprise passe de l'achat passif à la gestion active de son capital. Vous en saurez plus à ce sujet dans cette édition de Market News de Bitvavo.
Dernières infos sur le marché
Au cours de la semaine du 16 au 23 août, le bitcoin a progressé de 23 %, passant de 54 300 € à 66 500 €. En pourcentage, il s’agit de la plus forte hausse depuis mars 2023, lorsque, après la faillite de la Silicon Valley Bank, le bitcoin avait bondi en une semaine de 20 700 € à 26 200 €. En euros, cette hausse hebdomadaire de plus de 12 000 € est même la plus importante jamais enregistrée.
Dans les jours qui ont suivi, le bitcoin s’est bien maintenu et a progressé par petites étapes jusqu’à atteindre un pic à 69 900 €. Ce niveau est largement supérieur à la moyenne sur 200 jours et à la moyenne pondérée en fonction du volume (VWMA) depuis le sommet du précédent marché haussier. Il s’agit donc d’une véritable offensive contre la tendance baissière de ce marché baissier.
Mais nous n’y sommes pas encore. Nous sommes toujours en dessous des 70 300 €, le précédent sommet atteint le 6 mai sur le graphique hebdomadaire. Et nous n’avons pas encore enregistré de clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines, qui s’établit actuellement à 69 700 €. En cas de cassure convaincante au-dessus de ces niveaux, la plupart des investisseurs considéreront le marché comme un nouveau marché haussier naissant.
D’ici là, une baisse vers le plus bas provisoire du marché baissier, à 50 600 €, atteint le 1er juillet, reste un scénario plausible. Mais que nous ayons ou non atteint le point le plus bas de ce marché baissier, nous observons clairement des signes indiquant que la tendance baissière de ce marché touche à sa fin.
On en parle
Strategy va-t-elle profiter des baisses de cours pour acheter ?
Strategy a levé environ 2 milliards de dollars la semaine dernière, mais n’a pas acheté de bitcoins avec cet argent. Une partie des fonds levés a été versée dans la réserve en dollars existante, tandis qu’une autre partie a été placée dans un nouveau fonds de trésorerie librement disponible. Michael Saylor donne ainsi l’impression de vouloir transformer Strategy, qui était jusqu’à présent un simple acheteur mécanique de bitcoins, en un gestionnaire d’actifs actif.
La réserve en dollars existe depuis décembre 2025 et est destinée à payer les intérêts sur les dettes et les dividendes sur les actions privilégiées. Au début de cette année, elle couvrait plus de deux ans d’engagements. Mais en mai, Strategy en a utilisé environ les deux tiers pour rembourser un emprunt. Il restait alors environ 800 millions de dollars, soit suffisamment pour à peine six mois.
Cela ne faisait que renforcer le doute que la réserve était censée dissiper : Strategy serait-elle capable de traverser un marché baissier prolongé sans rencontrer de problèmes majeurs ?
Depuis lors, la réserve a été considérablement renforcée. De plus, elle ne peut désormais être utilisée que pour le paiement des intérêts et des dividendes et doit couvrir au moins douze mois. Elle s’élève aujourd’hui à environ 5 milliards de dollars, soit suffisamment pour plus de trois ans.
Par ailleurs, Saylor a créé un deuxième fonds : « USD Cash ». Cette réserve de trésorerie de 1,5 milliard de dollars offre des possibilités d’utilisation bien plus larges. Strategy peut l’utiliser pour acheter des bitcoins, rembourser des dettes, racheter ses propres actions ou compléter la réserve régulière en dollars.
Cette liberté d’action laisse entrevoir un changement de cap. Pendant des années, Michael Saylor a affirmé qu’il ne savait pas anticiper les fluctuations du marché. C’est pourquoi, une fois que Strategy avait levé des fonds, un achat de bitcoins suivait généralement rapidement. « Je vais acheter au plus haut pour toujours », était l’une de ses phrases cultes.
Aujourd’hui, Strategy évoque l’allocation dynamique du capital. En fonction des conditions du marché, l’entreprise peut lever des capitaux, acheter ou vendre des bitcoins et racheter ses propres titres. La nouvelle réserve de trésorerie rend cela possible. Si, par exemple, le cours du bitcoin chute soudainement de 15 %, Michael Saylor n’aura pas besoin de lever d’abord de nouveaux capitaux pour passer à l’action.
Les inquiétudes qui pesaient sur Strategy il y a quelques mois ont ainsi largement disparu. Avec plus de 6,5 milliards de dollars de trésorerie, l’entreprise dispose désormais d’un montant presque équivalent à celui de sa dette. On pourrait dire que l’effet de levier a temporairement disparu de l’entreprise.
La prochaine correction importante s’annonce donc intéressante. Michael Saylor sera-t-il bel et bien prêt à acheter sur la baisse ?
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Une campagne américaine explique le bitcoin à un large public. Sous la devise « Il est temps de prendre le bitcoin au sérieux », six essais signés par des personnalités telles que Lyn Alden, Alex Gladstein et Adam Back sont publiés, accompagnés de six annonces d’une page et de 24 annonces plus petites dans les journaux. La première annonce a été publiée dans le Wall Street Journal. La campagne, orchestrée par The Nakamoto Project, s’appuie sur deux caractéristiques qui rendent le bitcoin unique : il ne peut pas être imprimé à volonté et permet aux personnes d’échanger directement de la valeur.
Le président de la CFTC intensifie la pression sur le Sénat : le Clarity Act doit être adopté. Si les démocrates continuent de bloquer la loi, l’autorité de régulation rédigera elle-même des règles pour les marchés des cryptomonnaies. Ses collaborateurs étudient donc d’ores et déjà comment les bourses de produits dérivés et les protocoles on-chain peuvent opérer légalement aux États-Unis. À cet égard, la CFTC s’intéresse tout particulièrement aux plateformes de trading qui évitent actuellement le marché américain ou opèrent dans une zone grise, comme Hyperliquid. La menace de l’autorité de régulation : si le Sénat n’agit pas, la CFTC le fera elle-même. D’une manière ou d’une autre, la loi « Clarity » verra le jour.
Les stablecoins ne cessent de gagner du terrain au sein du système financier. Le gouvernement britannique souhaite désormais confier à la Banque d’Angleterre la responsabilité de l’innovation en matière de monnaie numérique. Visa va mener des essais en Corée du Sud avec des stablecoins pour les paiements internationaux, en collaboration avec une banque et une plateforme de cryptomonnaies. Parallèlement, selon le Wall Street Journal, plus d’une douzaine de grandes banques, dont Bank of America, travaillent sur un stablecoin commun. Les banques ne s’y opposent plus, mais sont elles-mêmes devenues des développeurs actifs.
Kalshi risque de se retrouver pris au piège de réglementations américaines contradictoires. Un juge a statué la semaine dernière que le Nevada pouvait considérer les contrats sportifs de la plateforme de pronostics comme des jeux d’argent. Un autre tribunal avait auparavant jugé au contraire que ce même produit relevait de la surveillance financière fédérale, ce qui empêchait le New Jersey d’intervenir. Ainsi, un même produit se voit attribuer un statut juridique différent selon l’État. Ces décisions ne sont pas encore définitives, mais elles augmentent la probabilité que la Cour suprême des États-Unis doive finalement déterminer comment Kalshi est autorisé à opérer.
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