Señales de un suelo del mercado bajista

Junio ha registrado el cierre mensual más bajo de este mercado bajista. Sin embargo, por primera vez aparecen señales de que la presión de venta está disminuyendo. Además, el comportamiento de los inversores parece estar cambiando. En esta edición de Bitvavo Market News, hacemos un repaso de un trimestre difícil y analizamos si se han sentado las bases para la recuperación.

Actualización del mercado

Bitcoin cerró el mes de junio en 51.300 €, lo que supone una caída del 19 %. Con ello, se registra el cierre mensual más bajo de este mercado bajista. Hasta ahora, ese mínimo lo ostentaba febrero, con 56.800 €.

Ya llevamos tres trimestres consecutivos en rojo. En la primera fase de un mercado bajista, predominan el miedo y el pánico. Más adelante, estos dan paso a la capitulación y la desesperación. Es exactamente en esa fase en la que nos encontramos ahora.

Junio arrancó con una fuerte caída. Muchos de los grandes activos perdieron cerca de un 20 % en cuestión de un par de días. Desde entonces, el mercado se ha movido mayormente de forma lateral. En comparación con principios de junio, BTC y ETH siguen acumulando una caída del 10 %, mientras que SOL y HYPE ya han recuperado sus pérdidas. Si dejamos fuera a las stablecoins, estos cuatro activos ocupan los puestos 1, 2, 5 y 7 del ranking.

Si los precios repuntan en las próximas semanas, cobrará relevancia la pregunta de si junio supuso el suelo de este mercado bajista. Por primera vez hay indicios reales de ello, como las posibles divergencias alcistas en el gráfico semanal. Solo tendremos una mayor certeza cuando veamos el primer máximo creciente en esa misma temporalidad. Para que eso ocurra, Bitcoin debería superar los 70.300 €.

Destacado

Los "hodlers" parecen estar de vuelta

A primera vista, Bitcoin muestra signos de debilidad. El capital lleva ocho semanas consecutivas saliendo de los fondos cotizados en EE. UU. Desde la semana del 15 de mayo, la sangría neta supera los 8.000 millones de dólares. Solo en la semana que cerró el 26 de junio se evaporaron 1.800 millones de dólares de estos fondos, a los que se sumaron otros 526 millones en la semana posterior, hasta el 2 de julio.

Al ser instrumentos tan líquidos, resulta sumamente sencillo entrar y salir de ellos. Por eso, son muy útiles para obtener una rápida exposición a Bitcoin, pero también para reducirla cuando las condiciones del mercado así lo exigen. Y eso es lo que parece que estamos presenciando ahora. El especialista en datos Glassnode lo denomina "institutional de-risking" (reducción de riesgo institucional): inversores institucionales que adoptan una postura defensiva, acentuando así la reciente debilidad de los precios.

Sin embargo, de puertas para adentro la narrativa cambia. Según Glassnode, los holders a largo plazo han vuelto a la carga con la acumulación. Hablamos de inversores que conservan sus bitcoins durante mucho tiempo y que, históricamente, son menos propensos a vender cuando el mercado está bajo presión. Tras un periodo prolongado de reducción de tenencias, sus posiciones netas vuelven a crecer.

Por tanto, las salidas de los fondos no cuentan toda la historia. Por cada vendedor, hay también un comprador que encuentra el precio lo suficientemente atractivo. De este modo, parece que una parte de los bitcoins se está trasladando desde las manos líquidas de las instituciones hacia carteras con mucha más paciencia.

Todavía es demasiado pronto para declarar esto como una línea de defensa definitiva. Glassnode advierte que, aunque este comportamiento suele anticipar las recuperaciones, la tendencia debe consolidarse en el tiempo antes de confirmar que estamos ante una fase de acumulación en toda regla.

Un segundo indicio nos llega desde K33. Según el departamento de investigación del exchange, casi el 80 % del suministro circulante de Bitcoin está ya en manos de inversores a largo plazo, una cifra sin precedentes. A esto se suma la baja actividad de las monedas más antiguas: hasta el 6 de junio de este año, solo se movieron 218.421 bitcoins con más de dos años de antigüedad, frente a los 1,18 millones de BTC que se reactivaron en el mismo periodo de 2024.

Todo esto nos devuelve a un concepto que precede a la terminología en cadena de Glassnode y K33: el HODL. El término, que surgió en 2013 como un error tipográfico en BitcoinTalk, acabó convirtiéndose en el símbolo cultural de una estrategia clásica en Bitcoin: no vender ante la volatilidad, sino mantener la posición porque la tesis fundamental sigue intacta.

En definitiva, los "hodlers" parecen estar de vuelta. Puede que una sola golondrina no haga verano, pero no hay duda de que es la primera en llegar.

Otras noticias

1. Ethereum estrena su propia "puerta de entrada" para las grandes instituciones financieras. La nueva organización sin ánimo de lucro Ethereum Institutional nace con el objetivo de asesorar a bancos, gestores de activos y otras grandes entidades en materia de tokenización, stablecoins e infraestructura en cadena. La organización busca ofrecer un punto de contacto neutral para estas instituciones, que a menudo no encuentran una vía de acceso clara al ecosistema descentralizado. El lanzamiento encaja en un cambio más amplio del sector, en el que la Ethereum Foundation se está centrando en el desarrollo del protocolo principal, delegando en organizaciones independientes las tareas relacionadas con la adopción, la investigación y la comunicación.

2. Solana estrena World, un mercado de predicción que llega directamente a los usuarios. El misterioso proyecto detrás del lema “Trade Everything” ha resultado no ser una memecoin, sino un mercado de predicción completamente en cadena. Tras su presentación, el trading de los llamados "contratos de evento" arrancó de inmediato, y ya está disponible de forma directa en Phantom, una wallet muy popular de Solana. Chainlink se encarga de aportar los datos y la resolución de los mercados, mientras que Phantom asume la distribución. World debuta con eventos relacionados con criptomonedas y deportes, pero aspira a expandirse rápidamente hacia el terreno geopolítico y macroeconómico.

3. Cloudflare lanza raíles de pago para un internet en el que los agentes de IA son los clientes. La denominada Monetization Gateway permite cobrar por uso el acceso a páginas web, conjuntos de datos, API y herramientas MCP. Inicialmente, las transacciones se realizarán mediante stablecoins y el protocolo abierto x402. Cloudflare intenta resolver un problema que la IA está magnificando: los agentes extraen valor del contenido y de la infraestructura sin ver anuncios ni contratar suscripciones. De este modo, el pago pasa a formar parte de la propia solicitud web.

4. Strategy intenta restaurar la confianza con una política de capital más activa. A principios de la semana pasada, la compañía de Michael Saylor dio a conocer sus nuevos planes. El dividendo de STRC se incrementó ligeramente y se reveló que su reserva de dólares supera ya los 2.500 millones de dólares. También se ha puesto en marcha un programa que abre la puerta a vender bitcoin por un máximo de 1.500 millones de dólares, con el fin de reponer las reservas de efectivo destinadas al pago de dividendos de STRC. Con esto, Strategy reconoce que su estrategia de Bitcoin también cuenta con una estructura de capital que debe mantenerse. Los inversores parecen valorar la medida: MSTR y STRC han subido más de un 20 % desde el anuncio.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye una comunicación ni recomendación de marketing. Su contenido no debe considerarse asesoramiento de inversión ni un sustituto del mismo. Bitvavo no garantiza la exactitud ni la integridad de la información proporcionada. Invertir conlleva riesgos. Existe la posibilidad de perder todo el capital invertido.